台湾房地产，尽管有监管措施，房价仍持续上涨……担忧市场正向“现金富人”中心重构

在近期因半导体繁荣而有大量资本流入的台湾，房地产市场的失衡现象正在加剧。虽然台湾政府为了抑制房价上涨正在实施强力的贷款监管，但有分析指出，这并未导致房价下跌，反而正向以资产阶级为中心的市场重构。

虽因贷款监管导致交易量骤减，但房价仍“高歌猛进”

根据Choi Jun-young博士的“地球仪研究所”视频，台湾政府从2024年下半年开始实施“第七轮房地产调控”，并将针对多房持有者的贷款监管作为核心。台湾中央银行通过对银行界的行政指导，引导其强化贷款审查、缩减LTV（住宅抵押贷款比例）以及限制投资用贷款等。

特别是此次监管的特点在于，多房持有者在申请住宅抵押贷款时，不再认可宽限期（仅支付利息而不偿还本金的期间）。无房持有者可以使用约5年的宽限期，但多房持有者从贷款执行后起就必须偿还本金。此外，对于购买追加住房的多房持有者，将LTV限制在30%左右的低水平，进一步提高了监管强度。

受此类监管影响，包括台北在内的大城市住宅交易量急剧减少。视频提到，2025年的住宅交易数创下了2013年以来的最低值，住宅抵押贷款占比也降至历史最低水平的34%。然而，房价并未下跌。2015年每坪约2,400万韩元（64.6万台币）水平的住宅价格，到2025年已上升至每坪约3,300万韩元（83.9万台币）水平。评价认为，尽管监管控制了交易量，但不足以引导价格下跌。

“全现金交易”增加的市场，政策步调不一引发争议

随着贷款门槛提高，台湾房地产市场中“现金交易”的比重显著增加。过去处于10~20%水平的全额现金购买比重，近期已增加到20~30%。从卖方立场来看，比起等待贷款审批的繁琐过程，也出现了倾向于以折让4~5%左右的价格吸引现金购买者以实现快速交易的趋势。结果，有指出认为市场环境正在向难以获得贷款的平民阶层不利、而对持有现金的资产阶级有利的方向发展。

关于房价不下跌的原因，支持者分为主张建筑成本上升的一方和指出需求过剩的一方。根据视频，2015年至2023年间建筑成本上升了约25%，但在同一时期，住宅价格全国平均上涨了50%，台北等大城市更是暴涨。因此，部分经济学家批评建筑成本上升不能作为房价暴涨的充分依据。

此外，还提出了台湾政府政策相互冲突的“步调不一”争议。因为政府在收紧多房持有者贷款的同时，为了帮助青年群体购买住房，从2023年起推出了支持低利率贷款（5年宽限期，40年到期）的政策，其利率仅为市场利率（2.5%）的一半左右。由于抑制需求的监管与促进需求的低利率政策同时并存，人们担心如果供应扩大未能跟上，可能会再次刺激房价。