Anthropic与OpenAI拟上市，估值有望突破3000万亿韩元

人工智能（AI）模型开发领域的两大核心企业Anthropic与OpenAI正通过启动上市程序或进行追加融资，成为全球股市关注的焦点。根据T Times TV的分析，这两家公司在成立仅数年后，便展现出足以威胁现有大型科技公司市值的迅猛增长势头。

Anthropic推进上市，估值有望达3000万亿韩元规模

Anthropic近期已秘密提交了招股说明书（S-1），正式开启上市程序。业内人士认为，考虑到美国的政治日程等因素，该公司有可能在今年年底左右进入公开募股阶段。Anthropic在今年5月的融资中估值约为1400万亿韩元；考虑到Pre-IPO阶段的估值与上市时市值的关系，业内预计其上市时的企业价值有望达到至少3000万亿韩元水平。

如此高昂的估值源于其爆发式的营收增长。除了付费订阅模式，Anthropic还通过API技术输出创造收益。特别是在企业加速引入AI的背景下，Claude模型在编程领域的出色表现使其占据了市场先机，成为主要收入来源。2025年的营收规模预计约为6万亿至7万亿韩元，而今年的预期营收有望达到80万亿韩元。鉴于第三季度营收已达到约22万亿韩元，分析认为年度目标完全可以实现。

OpenAI推迟上市并进行大规模追加融资

OpenAI原计划于今年上市，但因多种因素推迟了上市日程。目前，OpenAI并未急于上市，而是面向私募投资者进行追加融资。值得注意的是，当前正在进行的融资规模讨论水平，远高于此前考虑上市时的公开发行价。这被解读为公司认为与其急于上市，不如在能获得更高估值的私募市场筹集资金更为有利。

OpenAI的估值同样处于天文数字级别。今年3月融资时其估值约为1200万亿韩元，但考虑到近期报道的追加融资规模，其估值有可能突破1900万亿韩元。若上市时的估值进一步升高，届时将成为难以在上市历史上寻觅先例的记录，正如SpaceX曾展现出的案例一样。

AI革命与挑战科技巨头的新兴玩家

在过去的移动革命时代，新兴玩家很难超越现有的科技巨头，但当前的AI革命呈现出不同的态势。Anthropic与OpenAI在成立仅数年后，规模便已接近或超过1万亿美元（约1300万亿韩元以上），正在动摇市场格局。这正成为继Nvidia与Microsoft等顶级企业之后的强劲力量。

然而，在迅猛增长的背后也存在着巨大的成本负担。尽管Anthropic的营收增长势头强劲，但由于基础设施投资等原因，目前正面临巨大的营业亏损和净亏损。这种收益结构与支出规模，将成为决定其未来在上市过程中如何展示发展蓝图，并进而影响企业价值走向的核心变量。

来源：原视频（YouTube）