Perspectivas de aceleración en el crecimiento de beneficios del S&P500... La continuidad de la inversión en IA es la variable clave

Ha surgido la previsión de que la tendencia de crecimiento de beneficios del índice S&P500 de Estados Unidos romperá los patrones del pasado y dibujará una curva de ascenso pronunciada. Se señala que si la expansión del gasto de capital (CAPEX) de las empresas que lideran la inversión en IA (Inteligencia Artificial) puede conducir a un crecimiento real de los beneficios corporativos será el factor clave que determine la volatilidad futura del mercado.

El estratega de renta variable de Woori Bank, Park Seok-hyeon, analizó el ciclo de inversión en IA y las perspectivas de resultados del sector de semiconductores a través de 'Morning Economy Plus' el día 12. Al analizar la tendencia de los beneficios netos del índice S&P500, Park explicó que, siguiendo los patrones del pasado, como en 2018 o 2021, era común que el crecimiento se estancara al año siguiente de un aumento repentino de los beneficios. El análisis indica que en 2018, el aumento de las acciones de TI relacionadas con la cuarta revolución industrial impulsó el crecimiento, mientras que en 2021, los efectos de las políticas tras la pandemia y los beneficios de las industrias sin contacto lideraron el crecimiento de los beneficios. Sin embargo, diagnosticó que este ciclo es diferente, ya que se espera que el crecimiento de los beneficios continúe desde este año hasta 2028.

El proceso de resolver las dudas sobre la continuidad de la inversión en IA determinará el rumbo de los precios de las acciones

En algunos sectores del mercado existen dudas sobre el rápido crecimiento de los beneficios. El análisis sugiere que la preocupación de que el crecimiento de los beneficios entre nuevamente en una fase de estancamiento, basándose en los patrones pasados, está actuando como un factor de incertidumbre. Especialmente, la debilidad reciente de algunas acciones de semiconductores en el mercado estadounidense se interpreta como un resultado que refleja la cautela sobre la continuidad de la inversión en IA, en conjunto con los resultados de OpenAI.

Park analizó: "El mercado actual se encuentra en un proceso de eliminar la incertidumbre mientras confirma la continuidad de la inversión en IA". Se observa que, a medida que se confirme si la agresiva inversión en IA de los hiperescaladores (grandes empresas de la nube) se conecta con los beneficios reales de las empresas, el crecimiento de los beneficios de las empresas del S&P500 podría realizarse más allá de las preocupaciones. Los hiperescaladores son los sujetos de inversión en IA liderados por las 5 empresas principales, y la tendencia de su gasto de CAPEX anual es el motor clave que respalda el crecimiento de los beneficios totales.

Sin embargo, añadió que la probabilidad de que la velocidad del explosivo aumento de los precios de las acciones mostrado por las empresas de semiconductores en la primera mitad del año se mantenga igual después de la segunda mitad del año ha disminuido. Esto se debe a que la velocidad de los ajustes al alza adicionales de los resultados previstos para la segunda mitad del año se está volviendo algo más lenta. Park señaló: "El punto más importante es si la continuidad de la inversión agresiva en IA y el rápido crecimiento de los resultados corporativos resultante pueden realizarse", y pronosticó que, a medida que estos procesos se confirmen gradualmente, la tendencia general de ascenso de los precios de las acciones podría continuar de forma tendencial basada en el crecimiento de los beneficios.

Los frutos de la inversión en IA se concentran en el sector global de semiconductores

Los beneficios de la inversión en IA no se limitan a países o empresas específicas, sino que muestran una tendencia de concentración en todo el sector global de semiconductores. Según los datos presentados por Park, la proporción de los beneficios netos que representa el sector de semiconductores dentro del índice S&P500 y la proporción de beneficios del sector de semiconductores de Corea muestran un patrón de aumento rápido a través de 2024 y 2025. Explica que la proporción, que mostró una tendencia lateral desde mediados de la década de 2010, está subiendo pronunciadamente junto con la industrialización de la IA. En el caso de Corea, al verificar estos datos trimestralmente, también se mostró una tendencia similar a la de Estados Unidos.

Este flujo se manifiesta de manera común tanto en el mercado de Estados Unidos como en el de Corea. El análisis de Park sostiene que, a medida que la expansión de la inversión en IA se concentra en las principales empresas clave de semiconductores a nivel mundial, se debe poner el foco en los "frutos de la inversión en IA" que disfruta el sector global de semiconductores, más que en la diferenciación de los rendimientos por país.

Perspectiva de continuidad del liderazgo del mercado centrado en semiconductores

En conclusión, es muy probable que el sector de semiconductores continúe manteniendo el liderazgo del mercado de valores en el futuro. Park analizó: "Si no cambia qué sector disfruta de los beneficios del crecimiento, es poco probable que el liderazgo de mercado del sector de semiconductores cambie". Explica que la continuidad de la inversión en IA y la visibilidad del crecimiento de los resultados corporales resultante actuarán como factores que impulsen un aumento gradual de los precios de las acciones.

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