El precio del HBM y las alianzas con AMD, claves en el debate sobre el futuro de los semiconductores surcoreanos

Los fabricantes surcoreanos de semiconductores podrían mantener su competitividad si el crecimiento de la industria de la inteligencia artificial es lo bastante fuerte para compensar la presión de las subidas de tipos de interés. Esa fue una de las conclusiones de un debate entre tres participantes difundido por el canal especializado en economía The Man Who Explains the Economy (Kim Kwang-seok TV), que examinó las oportunidades y los riesgos para empresas como Samsung Electronics y SK hynix.

Los participantes consideraron que la prolongación del ciclo de la inteligencia artificial permitiría también dar continuidad al ciclo de los semiconductores y sostener la competitividad surcoreana. Sin embargo, advirtieron sobre los riesgos de depender de NVIDIA y de conservar una estructura industrial especializada únicamente en memoria.

El HBM y la remuneración a los accionistas, variables para las cotizaciones

El precio de la memoria de alto ancho de banda (HBM) y las políticas de remuneración a los accionistas fueron señalados como factores clave para la evolución futura de las cotizaciones de Samsung Electronics y SK hynix. En las conferencias telefónicas de resultados de ambas compañías, previstas para finales de octubre, la magnitud del aumento del precio del HBM para el próximo año se perfila como un indicador central para las estimaciones de resultados. Los expertos discrepan sobre cuánto subirán esos precios.

Ambas empresas han recurrido a medidas como la recompra de acciones propias para sostener sus cotizaciones. En el debate se señaló que determinar si esas actuaciones son puntuales o responden a planes continuados será un factor decisivo para que los inversores extranjeros revisen los múltiplos de valoración, expresados mediante la relación precio-beneficio.

En el caso de SK hynix, también se planteó la necesidad de nuevas recompras y amortizaciones de acciones propias en relación con la reciente cuestión de su incorporación a índices.

La colaboración con AMD ante la influencia de NVIDIA

La reciente visita a Corea del Sur del máximo responsable de AMD y su reunión con Samsung Electronics, junto con las visitas de otras compañías globales de semiconductores, fueron interpretadas como indicios de que las empresas surcoreanas controlan puntos tecnológicos críticos, descritos en el debate como «choke points» o cuellos de botella estratégicos.

Mientras NVIDIA lidera el mercado con un ecosistema propio, empresas como AMD buscan responder mediante ecosistemas abiertos. En ese proceso, según el análisis expuesto, los semiconductores de memoria han adquirido un papel de gran importancia.

Los participantes expresaron su preocupación por que las tres compañías de memoria queden supeditadas a la influencia de NVIDIA si se concentran exclusivamente en el mercado de esa empresa. Como alternativa estratégica, propusieron colaborar con actores como AMD para desarrollar semiconductores más avanzados mediante una cooperación que comience en la fase de diseño.

Según el debate, esa vía podría afianzar la alianza tecnológica con Estados Unidos y, al mismo tiempo, ofrecer una oportunidad para hacer frente a los semiconductores chinos de bajo precio.

La experiencia de Intel y los límites de la especialización en memoria

El debate también puso en duda que la industria surcoreana pueda conservar indefinidamente su ventaja actual. Los participantes citaron el caso de Intel, que dominó los mercados de computadoras personales y servidores, pero afrontó una crisis tras fracasar en su expansión, para advertir sobre los riesgos de una estructura especializada únicamente en semiconductores de memoria.

La propuesta fue transformar el modelo industrial: pasar de una fabricación centrada en producir grandes volúmenes a bajo costo a un diseño de productos adaptado a las necesidades de cada cliente.

Los participantes sostuvieron que solo ampliando las capacidades a partir de la memoria para abarcar tanto hardware como software será posible convertir el control de los actuales puntos tecnológicos críticos en una competitividad sostenible.

Fuente: vídeo original (YouTube)