Los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo de EE. UU. superan el 5%: ¿preludio de una recesión o incentivo para la industria de la IA?

Mientras los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo de EE. UU. muestran una tendencia al alza superando recientemente el 5%, se han planteado análisis sobre el impacto que la inversión de la curva de tipos de interés (la diferencia entre los tipos a largo plazo y a corto plazo) tendrá en la economía estadounidense en el futuro. El Dr. Gwak Su-jong mencionó en un vídeo publicado que, si ocurre el fenómeno de inversión de la curva de tipos, donde la cifra obtenida al restar los tipos a corto plazo de los tipos a largo plazo resulta negativa, según los resultados de las investigaciones académicas económicas, podría producirse una recesión en un plazo de 6 meses a 1 año.

El significado de la inversión de la curva de tipos y el trasfondo optimista de la economía de EE. UU.

Según el vídeo, que los tipos a corto plazo sean altos significa que hay escasez de dinero en el mercado, y que los tipos a largo plazo sean bajos puede interpretarse como que hay pocas esperanzas para el futuro. Normalmente, la política monetaria adopta una forma en la que se mantienen bajos los tipos a corto plazo para suministrar liquidez y, cuando la economía crece, se mantienen altos los tipos a largo plazo. Sin embargo, recientemente, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 y 30 años están aumentando, superando la barrera del 5%.

El Dr. Gwak Su-jong señaló la industria de la IA como el trasfondo por el cual la economía de EE. UU. podría mantenerse sólida. En el vídeo se explica que EE. UU. está manteniendo los tipos de interés altos para atraer fondos hacia la industria de la IA y absorber el capital de todo el mundo. El análisis sugiere que los indicadores del mercado están reconociendo la capacidad tecnológica de EE. UU., que liderará los estándares y la configuración de reglas de las industrias del futuro. Además, se presentó también una perspectiva optimista de que la economía de EE. UU. podría crecer entre un 2,0% y un 2,5% en 2027, y alcanzar una tasa de crecimiento media anual del 2,0% desde 2027 hasta 2031.

El impacto del aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro en las hipotecas y la economía real

El aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro tiene un impacto directo en el mercado inmobiliario de EE. UU. El vídeo analiza que, si el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años sube al nivel del 5,25% y el de 30 años alcanza entre el 5,3% y el 5,5%, los tipos de interés de las hipotecas del mercado podrían subir hasta un 7%~8%. Esto se debe a que los tipos de las hipotecas a 30 años, que los estadounidenses utilizan principalmente al comprar una vivienda, se basan en los tipos de interés de referencia de la Fed y en los rendimientos de los bonos del Tesoro.

Teniendo en cuenta la estabilidad de precios (objetivo del 2%), que es uno de los propósitos de la Fed, se explicó que lo óptimo sería que los precios de la vivienda también aumentaran en un rango del 2% al 3%, considerando la inflación. Por lo tanto, el aumento de los tipos de interés es un factor que reduce el poder adquisitivo para la compra de viviendas. El vídeo analiza que, en una situación de aumento de tipos, para comprar una vivienda, el ingreso real debe aumentar a un nivel alto de más del 5%, en lugar del ingreso nominal.

Cambios en la estructura de la industria de la IA y la variable de la rigidez del mercado laboral

El aumento de los tipos de interés también está directamente relacionado con el problema de los costes de la industria de la IA. Un aumento del 20% en los rendimientos de los bonos del Tesoro está vinculado al incremento de los costes de los hiperescaladores que deben invertir en la industria de la IA. Además, el desarrollo de la industria de la IA conlleva cambios en el mercado laboral. En el vídeo se mencionó el fenómeno de que existe una diferencia en la tasa de éxito de empleo de los graduados universitarios según si su especialidad está relacionada con la IA, lo que sugiere que la entrada de la industria de la IA está afectando al mercado laboral.

Especialmente, también se señaló que si el mercado laboral no es flexible y es rígido, su capacidad de respuesta puede disminuir cuando ocurra un choque externo. En conclusión, se explicó que el reciente aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro actúa como un barómetro que muestra los tipos de interés de las viviendas, los costes de inversión de la industria de la IA y los cambios en la estructura industrial y social de la economía estadounidense en su conjunto.