La inversión masiva en IA en EE. UU. provoca la polarización del mercado laboral... ¿Por qué el mercado de valores de Corea queda rezagado?

Mientras el mercado de valores de Estados Unidos continúa su tendencia alcista alcanzando máximos históricos, ha surgido un análisis que examina las causas del desempeño relativamente débil del mercado de valores de Corea y la tendencia futura de los mercados de activos. En este análisis presentado por el economista Hong Chun-uk, se aborda detalladamente cómo los indicadores económicos de Estados Unidos y las particularidades de la industria de la IA están afectando la economía global y el mercado coreano.

El vínculo entre el Índice manufacturero ISM de EE. UU. y las exportaciones de Corea

El Índice manufacturero ISM (Asociación de Gestión de Suministros) de Estados Unidos, que indica la tendencia de la actividad manufacturera estadounidense, se utiliza como un indicador clave para predecir el rumbo de las exportaciones de Corea. Según el economista Hong Chun-uk, cada vez que el Índice manufacturero ISM de Estados Unidos aumenta con fuerza superando la línea de 50, las exportaciones de Corea también tienden a activarse. Esto se debe a que los principales clientes de las exportaciones coreanas son fabricantes en países avanzados como Estados Unidos y Europa. De hecho, un caso que respalda esto es cuando a finales del año pasado, cuando el Índice manufacturero ISM de Estados Unidos se disparó de menos de 50 a principios de 50, las exportaciones de Corea recibieron un fuerte impulso. Los indicadores recientes también se mueven cerca de 55, lo que muestra que la mayoría observa la economía con optimismo.

El dominio de la industria de la IA y el fenómeno de polarización del mercado laboral

Recientemente, mientras el capital se concentra en la industria de la IA en la economía global, se observa una tendencia de profundización de la brecha entre la industria de la IA y las industrias no relacionadas con la IA. Dado que las cinco grandes empresas hiperescalares de Estados Unidos (como Oracle, Microsoft, etc.) realizarán inversiones masivas de 800,000 millones de dólares este año y 1.2 billones de dólares el próximo año, las perspectivas de beneficios de las empresas relacionadas con la IA están mejorando rápidamente. Estas inversiones generan demanda en industrias relacionadas, como la construcción de centros de datos y la expansión de la red eléctrica, pero al mismo tiempo provocan cambios estructurales en el mercado laboral.

Especialmente, el desarrollo de la tecnología de IA se señala como un factor que profundiza la polarización del mercado de empleo. A diferencia de los sectores donde se concentra la inversión en IA, se plantea la posibilidad de que los empleos de cuello blanco, centrados en los trabajadores del conocimiento tradicionales, disminuyan. De hecho, al observar la tasa de desempleo en Estados Unidos por grupos de edad, se muestra una diferencia extrema: mientras que la tasa de desempleo de los veinte años se dispara hasta el 7-8%, la tasa de desempleo de los cuarenta y cincuenta años, donde se realizan contrataciones centradas en profesionales con experiencia, se mantiene en un nivel del 3%. Esto sugiere que el auge de la industria de la IA no se traduce directamente en la estabilidad del empleo de toda la economía, sino que se concentra solo en sectores específicos.

La infravaloración del mercado de valores de Corea y la estrategia de reequilibrio

Mientras el mercado de valores de Estados Unidos se sostiene gracias a la mejora en las perspectivas de beneficios de las empresas de IA, las razones por las que el mercado de valores de Corea no logra mostrar fuerza se resumen en problemas de valoración y de oferta y demanda. El economista Hong Chun-uk analizó, basándose en la banda de PBR (relación precio-valor contable) del MSCI Korea, que el mercado de valores de Corea se encuentra actualmente en un tramo caro en comparación con su valoración histórica. Durante el proceso de ajuste del mercado en junio y julio pasados, la situación en la que los inversores individuales quedaron atrapados con más de 170 billones de won según el KOSPI, junto con el deterioro de la oferta y demanda extranjera debido a la fluctuación del valor del won frente al dólar, actúan como factores que reducen el atractivo del mercado coreano. Como resultado, se ha creado un entorno donde el capital es absorbido por Estados Unidos.

Ante esta situación del mercado, se propone como estrategia de respuesta el "reequilibrio" (reasignación de activos). El economista Hong explicó que, dado que es imposible determinar con precisión los puntos más bajos y más altos del mercado, una estrategia válida es permanecer en el mercado pero mover los activos desde mercados sobrevalorados hacia mercados infravalorados. El análisis indica que, si se hubieran realizado ganancias cuando el mercado coreano estaba sobrecalentado en mayo y junio de este año y se hubieran trasladado los activos a acciones estadounidenses o bonos del Tesoro a largo plazo de Estados Unidos, se habría podido proteger el capital o generar ganancias dentro del rally actual del mercado estadounidense o el flujo de precios de los bonos del Tesoro. Él enfatizó que, incluso ante la rápida volatilidad del mercado, distinguir y responder entre activos sobrevalorados e infravalorados es el método para hacer crecer constantemente los activos.

Fuente: vídeo original (YouTube)