La comunicación de la política monetaria del Bank of Korea: el 'Informe de política monetaria y crediticia' es un elemento clave del régimen de metas de inflación

El Bank of Korea explicó su sistema de comunicación y el papel del 'Informe de política monetaria y crediticia' (en adelante, Informe de política monetaria y crediticia) para aumentar la transparencia de la política monetaria y fortalecer la comunicación con los agentes económicos. El equipo de cooperación política de la Dirección de Política Monetaria del Bank of Korea abordó detalladamente, a través de una conferencia de los viernes, el concepto y los principales medios de la comunicación de la política monetaria, así como la composición y la base de publicación del Informe de política monetaria y crediticia.

La rendición de cuentas del banco central y la importancia de la comunicación de la política monetaria

La comunicación de la política monetaria se refiere a una serie de actos de comunicación que el banco central realiza con los agentes económicos, como hogares, empresas y el gobierno, así como con el mercado, durante el proceso de ejecución de la política monetaria. En el pasado, existió una época de "secretismo de la política monetaria" en la que no se divulgaba la información al exterior debido a que las vías de transmisión de la política monetaria eran simples y la independencia del banco central no estaba suficientemente asegurada; sin embargo, en la actualidad, existe una tendencia hacia el énfasis en la rendición de cuentas para asegurar la eficacia y la credibilidad de las políticas.

Según el vídeo, la rendición de cuentas del banco central significa asegurar la eficacia y la credibilidad de las políticas mediante la divulgación transparente al público del contenido de la política monetaria ejecutada. Especialmente tras la difusión del régimen de metas de inflación a partir de la década de 1990, y dado que las tasas de interés de política se enfrentaron a un límite inferior tras la crisis financiera global de 2008, los medios de comunicación activos como la orientación prospectiva (Forward Guidance) se han vuelto importantes. No obstante, también existen críticas de que una comunicación excesiva puede perjudicar la función de formación de precios del mercado, por lo que los debates relacionados siguen en curso.

Desde la declaración de decisión hasta las actas: medios de comunicación para la decisión de la política monetaria

El Bank of Korea transmite su dirección de política monetaria al mercado a través de diversos medios tras decidirla. Cuando se celebra la reunión de decisión de la política monetaria (reunión de política monetaria), se publica inmediatamente la declaración de decisión, seguida de una rueda de prensa del gobernador. La declaración de decisión cumple la función de transmitir de forma rápida y precisa el contenido de la decisión de política, y a partir de la declaración de febrero de este año, se ha añadido la divulgación de los resultados de la votación incluyendo los nombres reales de los miembros que presentaron opiniones minoritarias.

La rueda de prensa es presidida directamente por el gobernador y se utiliza como un medio para minimizar los malentendidos y la confusión del mercado al explicar detalladamente el trasfondo y la dirección de la decisión de política. Además, dos semanas después de la celebración de la reunión, se publican las actas. Las actas son documentos que registran detalladamente los temas principales tratados en la reunión, los puntos de debate, la percepción de la situación económica de cada miembro y las variables que influyeron en la decisión de política, siendo materiales que atraen principalmente la atención de los participantes del mercado y los expertos.

El papel y la base de publicación del Informe de política monetaria y crediticia

El Informe de política monetaria y crediticia es un informe que recopila de forma integral una amplia gama de información, como el contenido y el trasfondo de las decisiones de política, las perspectivas económicas y la dirección futura de la política. Los agentes económicos pueden utilizarlo para evaluar las políticas existentes y predecir la dirección futura, y en el ámbito académico, el Informe de política monetaria y crediticia es evaluado como uno de los elementos clave del régimen de metas de inflación.

La publicación del Informe de política monetaria y crediticia se basa en el artículo 96 de la Ley del Banco de Corea. De acuerdo con dicha legislación, el Bank of Corea debe elaborar y presentar a la National Assembly, dos o más veces al año, informes de evaluación sobre la situación de ejecución de la política monetaria y crediticia y la situación de la estabilidad macrofinanciera. En el prólogo del Informe de política monetaria y crediticia se incluye la "Principios generales de la aplicación de la política monetaria" publicada en diciembre de 2016, la cual concreta los objetivos de la política monetaria establecidos por la Ley del Banco de Corea y especifica las directrices básicas para la aplicación de la política.