资深基金经理Park Jae-hun分享投资生存法则

拥有35年经验的前基金经理Park Jae-hun指出，投资者应通过预设损失限额并严格执行止损来减少损失，以避免因推迟止损而陷入“投降”状态。他建议个人投资者在决定买入时，可选择在当天收盘价全部买入，以减轻心理压力并与行情同步。

随着投资市场波动性的增加，个人投资者往往面临心理动摇。当股价下跌时，投资者容易因推迟止损线而最终在最低点抛售，陷入“投降（Capitulation）”状态。拥有35年经验的前基金经理Park Jae-hun指出，防止此类错误的内核在于“严格遵守原则”。

“推迟止损终将导致投降”……控制心理的卖出原则

Park Jae-hun将投资哲学的核心定义为“减少损失”。他表示，为了将损失降至最低，会预先设定整个投资组合的损失限额并严格执行。他警告称，许多投资者虽然设定了止损线，但当股价达到该水平时，往往会因恐惧和不确定性而推迟止损，这最终会导致更大的损失，并使投资者陷入被迫离场的“投降”阶段。

他强调在卖出方面需要具备“残酷性”。在卖出特定股票后，即使该股票进一步上涨，他也会在至少一周内不再关注，甚至直接将其从关注列表中删除。此举是为了防止因卖出后股价上涨而产生的疏离感，即FOMO·Fear Of Missing Out现象，从而避免再次在高点进场。Park Jae-hun强调：“亲手破坏自己遵守的原则是必败的捷径”，并指出即使他人破坏原则也无妨，但一旦自己破坏原则，便会导致失败。

“恐惧集中时正是买入良机”……警惕流动性FOMO

对于“买什么”这一问题，Park Jae-hun回答称“必须在便宜时买入”。他建议应等待市场恐惧达到顶峰的时点。他提出了经验依据：例如特朗普政府宣布关税战或中东战争爆发等巨大恐惧席卷市场、人们纷纷离场时，往往才是股价的低点。他补充道：“等待恐惧是把握投资时机的核心。”

相反，对于市场过热时出现的“流动性FOMO”现象，他表达了警惕。他认为，当市场开始上涨时，金融机构会出现增加信用额度的现象，这预示着大众投资心理已达到高涨状态。Park Jae-hun提到了实际案例，他曾在今年6月收到过信用卡公司增加额度的通知，并解释说：“准确地说是在6月收到了增加信用卡额度的通知，事后看来那是准确的信号。”他强调应小心应对这种流动性供应出现的区间。

此外，他区分了FOMO现象与“JOMO”（推测为FOMO的反向概念）现象，并叮嘱不要因为FOMO而进场，也不要因为JOMO现象而离场。这意味着当周围人纷纷说“不炒股才是明智的”这类言论开始占据主导时，不要轻举妄动。

“在收盘价买卖”……给个人投资者的实战建议

为了减轻个人投资者在交易中的疲劳感，Park Jae-hun也提供了实战建议。除了他在管理基金时向后辈经理强调的原则外，他还建议个人投资者采用“收盘价交易”。由于基金经理在资金到账后通常会在一周内进行分批买入，如果收盘价低于盘中买入价或高于卖出价，会产生评估亏损并带来心理痛苦。他透露，自己会对后辈们建议：“在盘中进行四分之一到四分之三的分批卖出，剩下的部分在收盘时卖出。”

随后，他向个人投资者建议：“如果规模不是很大，不必费心进行分批买入，一旦决定买入，就在当天的收盘价全部买入，这样在心理上更轻松，也有利于与行情同步。”他解释说，在收盘价交易基本上具有与行情同步开始的效果，因此心态会更平和。

最后，Park Jae-hun提到了对于50岁以后面临退休的一代而言，“杠铃策略”的必要性。杠铃策略类似于举重比赛中两端加重的杠铃，将投资组合分为“稳定性资产桶（Stability Bucket）”和“增长资产桶（Growth Bucket）”两个轴心以实现平衡。他建议：“从50岁开始，一旦犯错就可能没有时间修复，因此为了应对退休后的生活，必须从这一视角转换资产增值系统。”

来源：原视频（YouTube）