"Cuando sientas un deseo frenético de comprar, es el techo"... Los principios de la inversión en valor y las perspectivas de los semiconductores según el presidente Lee Chae-won

Se ha organizado un espacio para analizar los principios que debe tener un inversor ante la situación de mayor volatilidad del mercado y las perspectivas por sectores industriales. El presidente de Life Asset Management, Lee Chae-won, basándose en sus 39 años de experiencia en inversiones, explicó la diferencia entre la inversión de impulso y la inversión en valor, analizando los factores psicológicos que los inversores deben vigilar.

"Cuando sientas un deseo frenético de comprar, es el techo; cuando sientas miedo, es el suelo"

El presidente Lee Chae-won clasificó las estrategias de inversión principalmente en inversión de impulso e inversión en valor. Según la explicación de Lee en el video, la inversión de impulso es realizada por aquellos con una intuición y visión excepcionales, y posee la filosofía de responder al riesgo mediante la venta con pérdidas cuando el precio de las acciones cae. Por otro lado, la inversión en valor es un método que aprovecha la discrepancia entre el valor intrínseco de una empresa y el precio de sus acciones; su característica es que, incluso si el precio de la acción baja, si el valor de la empresa no se ha visto afectado, se considera una oportunidad de compra.

Lee Chae-won explicó la naturaleza humana a través de un caso de inversión pasado en 1999 en Lotte Store (entonces Lotte Swing). Mencionó su experiencia comprando dicho valor, cuyo valor de los bienes inmuebles en relación con su capitalización de mercado era alto en aquel entonces, y relató la confusión psicológica que experimentó durante el proceso en que el precio de la acción cayó de 100,000 wones a 80,000 wones y luego a 70,000 wones. Lee reveló que, debido al deseo de comprar a un precio aún más bajo y al miedo a una caída adicional, finalmente no pudo emitir órdenes de compra adicionales cuando el precio estaba en el rango de los 60,000 wones. Posteriormente, esa acción subió hasta los 2.6 millones de wones, pero mencionó que él no pudo comprar en aquel momento debido al miedo, y dijo: "Es muy probable que cuando sientas un deseo frenético de comprar acciones, sea el techo, y cuando sientas tanto miedo que quieras deshacerte de todas tus acciones, sea el suelo".

Perspectiva neutral sobre la situación de los semiconductores y la visión de Samsung Electronics}

Respecto a la industria de los semiconductores, presentó una opinión neutral basada en datos. Lee citó tres indicadores: el precio spot de DDR5, el precio de venta de IA y el índice de alquiler de GPU. Según la descripción del video, señaló que el precio de DDR5 aumentó significativamente respecto al año pasado, pero actualmente se encuentra estancado, y que el precio de venta de IA está cayendo bruscamente de un nivel de 1 dólar a 0.5 dólares. Además, en relación con el índice de alquiler de GPU, señaló que el precio actual refleja los costos incurridos cuando eran baratos en el pasado, y expresó preocupación sobre cómo los costos incurridos a precios altos afectarán la rentabilidad dentro de un año.

En cuanto a Samsung Electronics, abordó la situación desde la perspectiva de un inversor en valor. Lee mencionó que Samsung Electronics es una excelente acción de valor que muestra actualmente un P/E (relación precio-beneficio) bajo y un alto rendimiento por dividendos. Sin embargo, explicó que, siguiendo el principio de inversión en valor de reducir la proporción a medida que el precio de la acción aumenta respecto a su valor intrínseco, ajustará su participación a medida que el precio suba.

Oportunidades para empresas domésticas ante la caída del tipo de cambio}

Como oportunidad de inversión fuera de los semiconductores, señaló a las empresas domésticas debido a la fluctuación del tipo de cambio. Lee mencionó la situación en la que el tipo de cambio cayó bruscamente de 1,560 wones a un nivel de 1,350 wones, y dijo que es necesario prestar atención a las acciones domésticas que pueden beneficiarse de la fortaleza del won (caída del tipo de cambio). Analizó particularmente que las empresas con un alto porcentaje de importación de materias primas, como el sector de alimentos y bebidas, que generan beneficios operativos pero enfrentan dificultades debido a las pérdidas por tipo de cambio, podrían encontrarse ante una buena oportunidad.

Además, mencionó el flujo de fondos disponibles en el mercado, explicando que los dividendos totales nacionales, que fueron de 50 billones de wones el año pasado, se espera que aumenten a un volumen de entre 80 y 100 billones de wones este año, y que se está suministrando liquidez al mercado debido al aumento de dividendos y al pago de bonos de Samsung Electronics y SK hynix. Lee expresó su visión de prestar atención a hacia dónde fluirá este dinero en el futuro, esperando el momento en que se resuelva el descuento de prima del mercado coreano.