"El precio del oro está sobrevalorado en un 30%"... El profesor Kim Young-ik advierte: "Debe prepararse para una corrección a corto plazo en medio de una tendencia alcista a medio y largo plazo"

Mientras el precio del oro muestra una volatilidad que alterna entre subidas y bajadas repentinas recientemente, ha surgido un análisis que indica que, si bien la posibilidad de un aumento a medio y largo plazo es alta, es necesaria una corrección de precios a corto plazo. Aunque el oro tiene la limitación de ser un activo que no genera intereses ni dividendos, el consejo es que es necesario mantener una proporción determinada en términos de asignación de activos.

"Precio del oro, en una zona de sobrevaloración según las variables económicas"

Respecto a los movimientos recientes del precio del oro, en el mercado existe un debate dividido sobre si se trata de un aumento tendencial o un rebote temporal. Según el vídeo de 'Kim Young-ik's Economics School', el precio actual del oro se encuentra sobrevalorado en aproximadamente un 30% cuando se evalúa con base en indicadores económicos principales como el Índice de Precios al Consumidor (CPI) de Estados Unidos, el índice del dólar y el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años.

El ponente diagnosticó que "a corto plazo, más que una posibilidad de subida repentina, se requiere una fase de corrección". Explicó que, especialmente a finales del año pasado y principios de este, el nivel de sobrevaloración respecto a las variables económicas alcanzó el 60%, por lo que, si los inversores que poseían un 10% de oro en aquel momento hubieran reducido su proporción a aproximadamente un 5%, habría sido apropiado. Sin embargo, pronosticó que el rebote reciente no es un momento en el que pueda dispararse superando los máximos anteriores, y que podría sufrir correcciones adicionales.

Inflación, dólar y tipos de interés... Los 3 motores clave que mueven el precio del oro

El factor más influyente entre los elementos clave que determinan el precio del oro es la 'inflación'. Según el análisis del vídeo, se muestra que cuando el Índice de Precios al Consumidor de Estados Unidos sube un 1%, el precio del oro sube aproximadamente un 3,7%, lo que demuestra que el oro reacciona de la manera más sensible como medio de defensa contra la inflación. A continuación, cuando el índice del dólar baja un 1%, el precio del oro sube un 1,4%, y la caída de los tipos de interés en Estados Unidos también actúa como un factor de subida para el precio del oro.

Desde una perspectiva de medio y largo plazo, las perspectivas de debilidad del dólar respaldan el aumento del precio del oro. El ponente señaló la enorme deuda gubernamental y los problemas de deuda externa de Estados Unidos, analizando que "en el proceso de resolución del desequilibrio interno y externo de Estados Unidos, el índice del dólar no tendrá más remedio que caer a medio y largo plazo". Además, citando la previsión del IMF de que la proporción de Estados Unidos en el GDP mundial se reducirá para 2031, predijo que es muy probable que la debilidad del dólar continúe durante los próximos 5 años aproximadamente. La lógica es que, si a esto se suma la caída de los tipos de interés en Estados Unidos debido a la desaceleración económica, el precio del oro no tendrá más remedio que recibir presión alcista.

En términos de oferta y demanda, la tendencia de compra de oro por parte de los bancos centrales es una variable importante. Recientemente, los bancos centrales del mundo están diversificando la proporción de sus reservas de divisas del dólar hacia el euro, el yen y el yuan, y destaca especialmente la tendencia de China de reducir su tenencia de bonos del Tesoro de EE. UU. y aumentar su proporción de oro. La tenencia de bonos del Tesoro de EE. UU. por parte de China ha disminuido a menos de la mitad, pasando de 1,270,000,000,000 de dólares a finales de 2013 a un nivel de 618,000,000,000 de dólares en julio de este año. El ponente explicó que "mientras que en los principales países europeos la proporción de oro en las divisas es superior al 70%, en China es de apenas un 8,8%, por lo que es muy probable que China reduzca sus bonos del Tesoro de EE. UU. y continúe comprando oro".

Oro, la "gallina que no pone huevos", la razón de la recomendación de una proporción del 10% en activos

El oro es un activo muy atractivo a largo plazo. Al observar la tasa de crecimiento mensual promedio durante los 26 años desde el 2000 hasta el 2025, el oro registró una rentabilidad del 10,8%, la más alta, superando al KOSPI (8,0% excluyendo dividendos) o la tasa de aumento del precio promedio de los apartamentos en todo el país (4,6%). Entre las materias primas, la tendencia alcista fue más clara en el orden de oro, plata y cobre.

A pesar de esto, la razón por la que el ponente recomienda poseer solo alrededor del 10% de los activos financieros totales en oro es debido a las características del oro. Citando las palabras de Warren Buffett, el ponente comparó el oro con una "gallina que no pone huevos" y señaló que "las acciones pagan dividendos incluso cuando el precio de la acción cae, y los bonos proporcionan intereses, pero el oro no genera ningún flujo de caja por sí mismo". Teniendo en cuenta que, si el precio del oro entra en una fase de caída, el periodo de corrección podría prolongarse hasta 5 años, la explicación es que es necesaria una asignación de activos adecuada en lugar de concentrarse excesivamente en el oro, que no tiene flujo de caja.

Los métodos de inversión en oro incluyen el Mercado del oro de KRX, los ETF de oro, las cuentas de oro (gold banking) y la compra de lingotes de oro. El ponente mencionó el método de utilizar ETF de oro, que permite la compra y venta fácilmente como si fueran acciones individuales, y aconsejó elegir diversos métodos según la situación financiera.