Las exportaciones diarias caen de 5.600 millones de dólares a 4.700 millones... Se prevé una prolongación de la corrección del KOSPI

Se ha presentado un análisis que indica que la tendencia a la baja en las acciones del sector de semiconductores, que ha impulsado el mercado de valores coreano este año, está reflejando de manera anticipada los cambios en los indicadores económicos. Dado que los datos confirman que el ritmo de crecimiento de las exportaciones ha comenzado a frenarse, se pronostica que el KOSPI también tiene altas probabilidades de continuar en una fase de corrección por un tiempo.

Según el análisis presentado por el profesor Kim Young-ik, la volatilidad reciente de las acciones de los semiconductores va a la par con el flujo de los datos de exportación, que son un indicador clave de nuestra economía. En particular, el coeficiente de correlación entre el índice KOSPI y el monto promedio diario de las exportaciones es extremadamente alto, alcanzando 0,91. Esto significa que los datos de exportación son el indicador adelantado más poderoso para predecir la dirección del KOSPI.

Reducción de la proporción de exportaciones de semiconductores y disminución del monto promedio diario de exportación

Al observar la tendencia de las exportaciones del 1 al 10 de octubre publicada por la Korea Customs Service, la tasa de crecimiento de las exportaciones superficial mostró una cifra alta, con un aumento repentino del 102% en comparación con el mismo período del año anterior. Sin embargo, esto es un fenómeno de ilusión óptica debido al efecto base, ya que este año hubo 5,51 días laborables, dos días más que el año pasado, cuando los días laborables fueron de apenas 3,5 días debido a las vacaciones de Chuseok.

El monto promedio diario de las exportaciones, que muestra el flujo económico real, registró 4.750 millones de dólares. Esta es una cifra que ha disminuido notablemente en comparación con los 5.630 millones de dólares de septiembre pasado. El profesor Kim pronostica que el monto promedio diario de las exportaciones en octubre, noviembre y diciembre no superará los niveles de septiembre. Específicamente, se espera que la magnitud de la disminución sea mayor en noviembre que en octubre.

El flujo de los semiconductores, el producto principal, también muestra signos de desaceleración. Aunque la tasa de crecimiento de las exportaciones de semiconductores hasta el día 10 es un 171% superior al mismo período del año anterior, el monto promedio diario de las exportaciones de semiconductores, considerando los días laborables, se limitó a 2.220 millones de dólares. Esta es una cifra que ha disminuido significamente respecto a los 2.810 millones de dólares del mes pasado. La proporción que representan los semiconductores en el total de las exportaciones también bajó del 49,9% en septiembre al 46,7% hasta el 10 de octubre, lo que indica que el ritmo de crecimiento se está ralentizando.

Caída del indicador adelantado del G20 y previsión de desaceleración de la tasa de crecimiento de las exportaciones

Como base para la previsión de que el ritmo de crecimiento de las exportaciones se desacelerará, se presentaron indicadores económicos globales. Esto se debe a que el indicador adelantado del G20, que actúa como indicador adelantado de nuestras exportaciones, está cayendo tras alcanzar su punto máximo en marzo pasado. Aunque mostró una tendencia a la baja moderada hasta septiembre, se espera que la magnitud de la caída sea más pronunciada desde el cuarto trimestre hasta el próximo año.

Hubo cambios claros en la proporción de exportaciones por país. A principios de octubre de este año, la proporción de exportaciones hacia Estados Unidos disminuyó del promedio del 18,6% entre enero y septiembre al 14%, mientras que la proporción de exportaciones hacia China aumentó significativamente del 21,2% al 29,1%. Esta es la característica más importante de nuestras exportaciones este año, mostrando que la proporción de China se está expandiendo en una situación donde la economía de China no es tan mala como se esperaba.

Proceso de resolución de la sobrevaloración del KOSPI... Posibilidad de una fase de corrección prolongada

Respecto al rumbo del KOSPI debido a los cambios en los indicadores, el profesor Kim presentó la perspectiva de la "resolución de la sobrevaloración". A finales de septiembre pasado, cuando el monto promedio diario de las exportaciones era de 5.630 millones de dólares, el índice KOSPI se encontraba en un estado de sobrevaloración de aproximadamente un 8%. El profesor Kim prevé que el monto promedio diario de las exportaciones en diciembre será de 5.360 millones de dólares, y calculó el índice KOSPI adecuado en un nivel de 6.028 basado en esto.

Dado que el índice KOSPI actual se aproxima al nivel adecuado, es poco probable que el precio de las acciones caiga drásticamente, pero es muy probable que el mercado muestre una fase de corrección durante un período considerable. El profesor Kim analizó que, mientras el KOSPI se mueve cerca del nivel de 6.380, el índice se ajustará a la baja siguiendo la tendencia de disminución del monto promedio diario de las exportaciones. Especialmente, considerando que en casos pasados hubo una tendencia a subestimar las cifras promedio cuando el índice caía, se espera que la volatilidad del mercado continúe.

En conclusión, la caída actual de las acciones del sector de semiconductores se interpreta como un proceso que refleja anticipadamente los cambios en los datos económicos, donde tanto la tasa de crecimiento de las exportaciones como la proporción de exportaciones de semiconductores están disminuyendo simultáneamente. El profesor Kim enfatizó que se debe verificar continuamente esta tendencia de desaceleración a través de la tendencia de importación y exportación que se anunciará hasta finales de este mes, el día 20.

Fuente: vídeo original (YouTube)