미국 9월 CPI 3.7% 상승, 전망치 상회한 '물가 쇼크'에 국채금리 5.3% 돌파

미국 소비자물가지수(CPI)가 시장의 부정적인 전망치마저 웃도는 수준으로 발표되면서 금융시장에 '물가 쇼크'가 발생했다. 미국 노동부가 발표한 9월 CPI는 전년 동월 대비 3.7% 상승하며, 다우존스가 집계한 전문가 전망치인 3.6%를 상회했다. 근원 CPI 역시 전년 대비 2.6% 상승해 시장 예상치인 2.5%를 넘어섰다.

부정적 전망 넘은 물가 반등, 에너지와 주거비가 끌어올린 상승률

경제 분석 채널 '경제 읽어주는 남자(김광석TV)'가 전한 분석에 따르면, 이번 물가 지표는 시장이 예상했던 하향 안정화 흐름을 깨뜨리는 결과다. 시장은 이미 물가 상승률이 둔화될 것으로 기대하며 부정적인 전망을 내놓았으나, 실제 수치는 그보다 더 높은 상승폭을 기록했다. 이는 마치 부정적인 기대를 했던 상황보다 실적이 더 나쁘게 나온 것과 같은 '쇼크'로 해석된다.

물가 상승의 주요 원인으로는 에너지 가격과 주거비의 움직임이 꼽힌다. 중동 전쟁의 재점화로 국제유가가 배럴당 100달러를 초과하면서 에너지 물가가 강력하게 상승했다. 특히 근원 서비스 물가 내에서 주거비 상승률이 3.0%에서 3.2%로 다시 반등한 점이 불안 요인으로 지목됐다. 주거비는 물가 지표에서 지속적으로 상승하는 특성을 보이는데, 이번 반등이 전체 물가 상승의 기여도를 높였다.

생산자물가(PPI) 선행 지표와 견조한 고용 상황

이번 CPI 상승은 지난 8월 반등했던 생산자물가(PPI)의 흐름과 궤를 같이한다. 생산자물가는 소비자물가의 선행 변수 역할을 하는데, 이미 8월 들어 PPI와 근원 PPI가 반등하면서 9월 소비자물가 역시 상승할 가능성이 제기된 바 있다. 만약 향후 발표될 PPI 지표마저 급등할 경우, 물가 상승세는 더욱 엄중한 상황에 직면할 수 있다.

미국 경제의 견조한 고용 상황도 물가 압력을 뒷받침하고 있다. 실업률이 4.5% 기준선을 하회하며 안정적인 흐름을 유지하고 있고, 비농업 부문 취업자 증감 역시 안정적인 수준을 보이고 있다. 이러한 탄탄한 경기와 고용 지표는 물가 안정을 위해 금리를 추가로 인상해야 한다는 판단의 근거가 될 수 있는 국면이다.

국채금리 5.3% 돌파와 금리 인상 가능성 확대

물가 지표 발표 직후 금융시장은 즉각적으로 반응했다. 미국 10년물 국채금리는 5.32%를 기록하며 급등했고, 달러 인덱스 역시 강한 상승세를 보였다. 고금리 기조가 재현되면서 비트코인과 금 시장에는 하방 압력이 작용할 것으로 분석된다.

금리 정책에 대한 시장의 시각도 급변했다. CME 페드워치(FedWatch) 데이터에 따르면, CPI 발표 직전까지만 해도 10월 금리 동결 가능성이 70~80%에 달했으나, 물가 쇼크 이후 동결 확률은 65%로 낮아졌다. 반면 금리 인상 가능성은 35%까지 반등하며 시장은 10월 금리 인상 가능성을 심각하게 고려하기 시작했다. 이러한 미국의 통화정책 변화는 향후 한국 증시를 포함한 글로벌 금융시장에 부정적인 영향을 미칠 전망이다.

출처: 경제 읽어주는 남자(김광석TV) 유튜브 「[속보] 미국 9월 CPI 물가 3.7% 급등 : 인플레 쇼크와 국채금리 폭등 [즉시분석]」