반도체 성과급 5배 늘면 GDP 0.22%p 상승 전망…소비로 이어질까

반도체 산업의 전례 없는 호황이 기업의 실적을 넘어 우리 경제 전반으로 온기를 확산시킬 수 있을지 주목된다. AI 열풍에 따른 반도체 수요 증가로 기업 이익이 급증하고 성과급 규모도 확대되는 가운데, 늘어난 소득이 실제 소비로 이어지는 경로를 분석한 결과가 나왔다.

한국은행이 전한 분석에 따르면, 반도체 종사자 비중이 높은 이천, 화성, 청주 등 반도체 수혜 지역의 소비는 성과급 지급 이후 다른 지역보다 최대 4%까지 높게 나타났다. 특히 성과급 규모가 커진 2026년에는 이들 지역의 월별 소비 증가 폭이 3.7%까지 확대되는 모습이 확인됐다. 2025년 성과급 지급 이후에는 1.6% 증가에 그쳤던 것과 비교하면 성과급 규모 확대가 소비 진작으로 직결된 셈이다.

고가 재량 소비재 중심으로 지갑 열린 수혜 지역

추가 소득이 발생했을 때 소비자들이 가장 먼저 반응한 곳은 자동차, 백화점, 가전, 가구 등 고가의 재량 소비재 분야였다. 생활 소비 전반이 고르게 늘어나기보다, 여유 자금이 생겼을 때 구매할 만한 비교적 비싼 물건을 중심으로 소비가 집중되는 경향을 보였다.

이러한 소비 증가가 경제 성장에 미치는 영향도 수치로 산출됐다. 2025년 2월부터 2026년 6월까지 늘어난 소비액을 약 1조 1,000억 원으로 추산할 때, 연말까지 누적 증가액은 약 1조 7,000억 원에 이를 것으로 전망된다. 이를 바탕으로 산업 연간 효과를 고려한 GDP 상승 정도를 추정하면 2025년 0.01%, 2026년 0.03% 수준이다.

내년인 2027년에는 파급 효과가 더욱 커질 전망이다. 반도체 기업의 성과급 규모가 올해보다 약 5배가량 확대될 것으로 예상됨에 따라, GDP를 높이는 효과는 0.08%에서 최대 0.22%까지 늘어날 수 있다. 이를 2027년 경제 성장률로 환산하면 0.06%~0.9%p까지 높아질 수 있다는 분석이다.

이천 지역 소비 증가폭 상대적 저조…부동산 매입 영향

다만 반도체 노출도가 전국에서 가장 높은 이천의 경우, 소비 증가 폭이 다른 수혜 지역에 비해 상대적으로 작게 나타나는 특이점이 발견됐다. 한국은행은 그 원인으로 이천 거주자들의 주택 관련 소비 증가를 지목했다. 성과급 지급 이후 이천 거주자들의 수도권 주택 매입이 크게 늘어난 흐름이 확인됨에 따라, 추가 소득의 일부가 소비가 아닌 자산 시장으로 향했을 가능성이 제기됐다.

이는 늘어난 소득이 실제 소비로 흘러가는지, 아니면 부동산 같은 자산 시장으로 유입되는지에 따라 경제 전체로 퍼지는 파급 효과가 달라질 수 있음을 시사한다.

소비 선순환 위해 '고용 확대·소비 다변화' 필요

반도체 호황의 온기가 경제 전반으로 넓게 확산되기 위해서는 세 가지 조건이 충족되어야 한다고 한국은행은 분석했다. 우선 기존 직원의 임금 상승을 넘어 신규 채용을 통한 고용 확대가 동반되어야 한다. 새로운 고용을 통해 소득이 더 많은 가계로 분산될 때 소비 파급 효과가 커지기 때문이다.

둘째는 늘어난 소득이 자산 시장이 아닌 실제 소비로 흘러가는 구조를 만드는 것이다. 마지막으로 현재 자동차나 가전 등에 집중된 소비의 무게 중심이 다양한 품목으로 이동해야 한다. 국내 가계 소득으로 환류되는 효과가 큰 품목으로 소비가 다변화될 때, 기업의 성과가 소득과 소비로 이어지는 선순환 구조가 강화될 수 있다.

출처: 한국은행 유튜브 「궁금한은 | 반도체 호황, 우리 지갑도 두둑해질까? 한국은행이 데이터로 분석해봤습니다 💰」