猛暑により農産物価格が0.5%p上昇…気候リスク、金融圏の損失は45兆ウォンに達する可能性も

猛暑が継続すれば買い物物価が上がり、気候危機が金融システム全体を揺るがす「Green Swan」現象が現れる可能性がある。気候変動が単なる環境問題を超え、経済全般のリスクとして作用しているためだ。

韓国銀行が13日に公開した「BOKインサイト」の動画によると、気候変動は企業の生産性を低下させ、金融機関の健全性を脅かすなど、経済全般に広範な影響を及ぼす。特に気候変動による気象異常は「物理的リスク」として、低炭素経済へ移行する過程で発生する規制や産業構造の変化は「移行リスク」として区分される。物理的リスクは、洪水や台風のような自然災害だけでなく、平均気温の継続的な上昇までを含み、これは企業の生産性と収益性を低下させ、投資や雇用を萎縮させて経済成長にも否定的な影響を与える可能性がある。

気候対応が難しい理由、「外部効果」と「共有地の悲劇」

気候変動問題の解決が困難な根本的な原因として、経済学的な概念である「外部効果」と「共有地の悲劇」が提示された。まず外部効果の側面で見ると、企業が製品を生産する際に温室効果ガスを排出する際、発生する費用は企業が負担するが、それによる気候変動の被害は社会全体が分担することになる。つまり、企業が負担する費用と社会全体が負担する費用が一致しない「負の外部効果」が発生するため、温室効果ガス削減が必要な分だけ行われることが難しいという説明だ。

また、各国家が経済的利益を優先する場合に発生する「共有地の悲劇」問題も大きい。複数の人々が共に使用する牧草地において、各自が利益のために牛をより多く飼えば、結局牧草地が荒廃してしまうように、各国が当面の経済的利益のために温室効果ガス排出を減らさなければ、結局すべての国家が気候変動による被害を共に経験することになる。特に、国によって状況や利害関係が異なるため、共同行動を引き出すことが容易ではない点が問題として指摘された。

猛暑が招く「Heatflation」、気温が1度上がると農産物価格が上昇

気候変動は消費者が実感する物価にも直接的な影響を与える。動画では、暑さ（Heat）とインフレ（Inflation）の合成語である「Heatflation」の概念を紹介した。猛暑によって野菜や果物の生産量が減少すれば、供給不足により価格が急騰し、冷房需要の増加によりエネルギー費用が上昇する現象を指す。

韓国銀行の分析結果によると、猛暑などにより国内の気温が一時的に1度上昇する場合、農産物価格の上昇率は約0.4〜0.5%ポイント高くなることが示された。朝に接した猛暑警報が、実際のスーパーの農産物価格の上昇につながる可能性があるという具体的な数値が提示された。

予測不能な「Green Swan」、金融システムを脅かす気候災厄

気候変動が金融市場に与える衝撃は、「Green Swan」という用語で説明される。これは予測することが困難だが、発生した際に金融システム全体に莫大な衝撃を与える出来事を意味する「Black Swan」に、気候要因を結合した概念である。BISが2020年の報告書を通じて初めて使用した。

Green Swanは、気候変動によるリスク自体は予想できるものの、その衝撃がいつどのような形で現れてシステムを揺るがすのかを正確に予測することが難しいという特徴がある。例えば、洪水によって工場が止まり企業の生産と売上が減少すれば、融資を行った銀行の損失につながり、保険会社の保険金支払い負担が増えるという連鎖反応が発生し得る。一つの気候災厄が企業を超えて金融機関と経済全体へと拡散し得るという点が核心である。

気候政策の対応により金融圏の損失額は20兆ウォンの差

韓国銀行は金融監督院、大韓民国気象庁と共に、銀行と保険会社を対象に「気候ストレステスト」を実施し、政策対応による経済的な波及効果を分析した。分析の結果、気候変動にどれほど積極的に対応するかによって、金融圏が被る累積予想損失の規模が大きく異なることが明らかになった。

2024年から2100年までの累積損失額を推定した結果、2050年までにカーボンニュートラルを達成するシナリオでは、損失額は26.9兆ウォン水準にとどまると予想された。一方、気候政策を導入しない場合、損失額は45.7兆ウォンまで急騰すると分析された。政策対応の有無により、損失規模は約18.8兆ウォンほどの差が生じることになる。

韓国銀行は、今後5年以内に現実化し得る気候変動と政策変化の影響を把握するため、追加的なストレステストを推進する計画だ。また、江原（観光業）、済州（農業）など各地域の産業特性を考慮し、気候変動が地域経済に与える影響を分析する研究も並行して行っている。

出典：元の動画（YouTube）