KOSPIが5500を割り込む中、債券比率の引き上げを提言

KOSPIが5500を下回るなど市場の変動が大きくなる中、資産ポートフォリオに占める債券の割合を高める戦略が示された。クァク・スジョン氏は最近の市場動向を分析し、株式より債券の方が安全で魅力的な市場となる可能性があると説明した。

ノルウェー政府年金基金が重視する投資哲学

クァク・スジョン氏は、ワシントンD.C.のPIIEに勤務していた当時の経験をもとに、ノルウェー政府年金基金の投資原則を紹介した。同基金の関係者は当時、投資収益率の数値そのものにこだわるより、投資先の企業や政府が市場経済体制に適合しているか、社会的責任と倫理基準を備えているかを優先すると述べたという。

クァク・スジョン氏は、高い金利を提示しても道徳的・倫理的基準を欠く企業はいつでも危機に直面し得るとし、同基金が価値を重視した投資を続ける理由を説明した。

アメリカ国債の高金利と複利効果

アメリカの10年満期国債の金利は5.25％、30年満期国債の金利は5.5％を上回っている。クァク・スジョン氏は、この高金利の状況で債券の複利効果に注目した。アメリカ国債は半年ごとに利息を支払い、受け取った利息を再投資すれば相当な複利収益が生まれるとの分析を示した。

また、1億ウォンを年3％の利率で10年間運用し、利息を積み上げた場合の価値に言及し、現在のような高金利局面で債券が持つ実質的な価値を強調した。

AI産業への投資拡大と市場の見通し

今後の市場を左右する要因として、AI（人工知能）産業への巨額投資が挙げられた。2031年までにAI産業には約10兆3000億ドルの投資が必要と推定され、それを支えるため債券発行が増える可能性があるという。

クァク・スジョン氏は、AI産業が市場に「サイドブレーキ」をかけたような状況を生んでいるとたとえ、今後1～2年間はAIの検証が続くとの見方を示した。インフレ率が連邦準備制度の目標である2％台に定着し、金利が低下する時期が来れば、現在確保している債券が大きな収益をもたらし得ると付け加えた。その上で、現金、金、債券を中心にポートフォリオを組むことが有効な可能性があると提言した。

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