Eum Jae-hun 警告机器人领域投资风险极高

GFT Ventures 代表 Eum Jae-hun 指出，由于硬件与服务成本叠加，机器人领域的投资回报率必然低于纯软件 AI。他在分析中提到，GFT Ventures 目前的 22 项投资中仅有 2 项属于机器人领域。

随着人工智能（AI）技术的飞速发展，人们对“Physical AI”和机器人领域的期待日益增高。然而，硅谷韩国裔风险投资人、GFT Ventures 代表 Eum Jae-hun 对盲目投资机器人领域发出了警告。他指出机器人产业存在极高的准入门槛及盈利结构局限性，并提出了初创企业生存的现实策略。

“自动驾驶初创公司面临灭顶之灾……通用机器人不属于初创企业领域”

Eum Jae-hun 分析认为，由于 Physical AI 包含硬件，在软件的基础上还需叠加硬件成本和服务成本，因此机器人领域的投资回报率必然低于基于软件的 AI。他透露，在 GFT Ventures 目前进行的 22 项投资中，机器人领域仅占 2 项，这反映了机器人市场极高的不确定性。

Eum Jae-hun 以自动驾驶产业为例说明了初创企业的局限性。虽然特斯拉的 FSD (Full Self-Driving)、Waymo 和 Lux 等企业主导着市场，但这些企业均拥有大企业的雄厚资本支持。他表示：“自动驾驶仅仅是机器人所能执行的众多技能中的一项，为了完成这一项技能，已经投入了近 20 年的时间以及天文数字般的训练数据和地图绘制成本。”

他判断，旨在实现通用机器人（Generalized Robot）的初创企业若没有大企业的并购（M&A）将难以生存。因为一旦市场出现波动，无法获得母公司支持的初创企业将立即面临枯竭。事实上，由 GM 收购的 Cruise 因未能实现商业化而陷入困境的案例，正展示了机器人市场的残酷。

“应先攻克特定领域”……关注 Anywhere Robotics 的原因

Eum Jae-hun 表示，相比于执行所有任务的通用机器人，他更青睐于专注于特定领域并率先实现商业化的模式。这与过去 Amazon 先通过掌控“书籍”这一特定类别后再扩张市场的策略不谋而合。他点名 Anywhere Robotics 为正在执行此类策略的企业。

Anywhere Robotics 是由来自日本全球机器人企业 FANUC 的人员创立的公司，其优势在于理解工业级（Industrial grade）机器人所需的高质量标准。Eum Jae-hun 对该团队丰富的现场经验给予了高度评价，他表示：“许多机器人初创企业在不知道实际工业现场要求的质量标准的情况下，就试图学习如何制造枪支。”

特别是该公司通过与 FANUC 的关系，拥有即使是初创企业也能像三星电子或苹果公司定制设备那样进行机器人定制化构建的独特能力。Eum Jae-hun 解释称：“他们精准打击了客户痛点（Pain Point）最大的领域。”

“物流与工厂自动化比家用人形机器人更现实”

对于机器人未来的市场，他保持了现实的观点。针对近期备受关注的家用人形机器人，Eum Jae-hun 指出：“视频中洗盘子的画面只是加速后的场景，现实中如果连一个盘子都放不稳，就会立即产生服务呼叫，导致利润流失。”他认为家用领域属于多品种小批量生产结构，对机器人的应对要求极高，非常棘手。

他认为实际的机会在于“最后一公里（Last Mile）”和“大型制造工厂”。他认为，特别是人们不愿从事或具有危险性的工作，如物流集装箱内部的重体力劳动，以及作为流程最后阶段的检查和包装领域，前景广阔。他预测，虽然“目前还没有机器人能胜过人类手的精准度”，但在人力供应困难且事故风险高的领域，机器人的引入将会最快发生。

最后，关于 AI Agent 的进化，他将其定义为接口的变化。他分析认为，Meta 或 OpenAI 展示亲和力强的接口，与其说是技术飞跃，不如说是为了降低用户抵触感的营销策略。Eum Jae-hun 补充道：“最终每个人都会拥有个性化的 AI 助手，”并指出为了解决数据隐私问题，未来在设备本身处理数据的“端侧（On-device）”方式将变得至关重要。

来源：原视频（YouTube）