La deuda pública mundial se acerca al 94% del PIB... Se prevé la llegada de la 'era de la deuda al 100%' en 2029

La deuda pública de los gobiernos de todo el mundo está aumentando rápidamente, incrementando la incertidumbre económica global. Se ha lanzado una advertencia de que el volumen de la deuda pública mundial superará el PIB (Producto Interno Bruto) mundial en tres años.

Se prevé que la deuda mundial supere el 100% del PIB en 2029

Según el vídeo de 'Globe Research Institute' del Dr. Choi Jun-young, las estimaciones del IMF indican que, a partir de 2025, la deuda pública mundial alcanzará un nivel del 94% del PIB. Especialmente en el caso de los países desarrollados, la relación deuda-PIB ya superó el 110% con respecto al año pasado. Esto significa que los países desarrollados cargan con más deuda de lo que producen en valor anual.

El problema es la velocidad del aumento de la deuda. Si la tendencia actual continúa, se prevé que el momento en que la deuda pública mundial supere el 100% del PIB será en 2029. Este es un fenómeno que ocurre por primera vez en unos 80 años desde 1946, justo después de la Segunda Guerra Mundial. En aquel entonces, la deuda se disparó para llevar a cabo la guerra, pero la característica actual es que la deuda se está disparando incluso en una situación sin guerra.

Por países, el aumento de la deuda de China y Estados Unidos es notable. La relación deuda-PIB de China es actualmente de aproximadamente el 99%, pero se espera que aumente hasta el 127% en 2031, mientras que se predice que la de Estados Unidos se dispare del 124% actual al 142% en 2031. El participante expresó su preocupación diciendo: "Si las dos naciones que lideran el mundo superan con creces el 100% del PIB, el mundo podría volverse más extraño en la década de 2030".

Explosión de la carga de intereses... Estados Unidos podría pagar la mitad de sus impuestos en intereses

La expansión del volumen de la deuda conduce directamente a un aumento repentino de los costos de los intereses. La proporción de los pagos de intereses respecto al PIB mundial aumentó de aproximadamente el 2% en 2021 al 3% en 2025. Esto significa que la carga de intereses ha aumentado un 50% en apenas cinco años.

Especialmente, la presión ejercida sobre la economía de Estados Unidos es considerable. Estados Unidos mantiene actualmente un déficit fiscal de aproximadamente el 7-8% respecto a su PIB. El participante explicó: "Si se mantiene el ritmo actual y llegamos a 2029, Estados Unidos podría tener que pagar unos 2,7 billones de dólares anuales en intereses". Esto es una cifra que se acerca a la mitad de los impuestos que Estados Unidos recauda en un año (aproximadamente 5 billones de dólares). El análisis sugiere que incluso Estados Unidos, con su inmenso poder económico, podría caer en el dilema de la amortización de la deuda y el pago de intereses.

Al observar la proporción de la carga de intereses por país, Estados Unidos se acerca aproximadamente al 5% del PIB, seguida por Italia (4%), Canadá (3.5%) y el Reino Unido (3.3%). El promedio de los países de rango medio de la OECD es algo inferior al 3.5%. Por el contrario, Francia y Japón muestran una carga de intereses relativamente menor en el momento actual debido al efecto de los bonos emitidos durante la pasada era de tipos de interés bajos. Alemania mantiene un nivel relativamente bajo gracias a su tradicional política de equilibrio presupuestario.

El círculo vicioso de la disminución de la demanda de los bancos centrales y el aumento de los tipos de interés de los bonos soberanos

Cuando la deuda aumenta, aumenta la emisión de bonos soberanos, y cuando la oferta es abundante, el precio de los bonos cae y los tipos de interés suben. El mercado global de bonos está experimentando este cambio estructural recientemente. En el pasado, los bancos centrales de los principales países actuaban como demandantes clave de bonos soberanos y sostenían el mercado, pero su postura está cambiando desde 2024.

El participante analizó: "A medida que los bancos centrales de los principales países y de los países emergentes comienzan a bajar los tipos de interés, están reduciendo sus tenencias de bonos soberanos", y añadió: "La percepción de que poseer bonos soberanos es perjudicial se ha extendido, por lo que la demanda ha disminuido drásticamente". Debido a esto, para emitir bonos a largo plazo, es necesario ofrecer una prima más alta. De hecho, en comparación con 2019, la prima por plazo se ha formado actualmente con más de un punto porcentual de diferencia.

Recientemente, en el mercado también se observa el fenómeno de la desaparición del 'rendimiento de incorporación', que es la diferencia de rendimiento entre los bonos soberanos y los bonos corporativos. Desde julio de este año, han aparecido estadísticas donde los bonos soberanos tienen rendimientos más bajos que los bonos corporativos, y se está extendiendo entre los inversores la percepción de que "los bonos soberanos no son mejores que los bonos corporativos". Además, se evalúa que se ha abierto definitivamente la 'era del 5%', con los rendimientos de los bonos soberanos a 10 años de Estados Unidos fluctuando alrededor del 5%. De hecho, el 14 de septiembre de 2026, superaron el 5% por primera vez en 20 años.

Otros factores que contraen la demanda de bonos soberanos son las inversiones masivas en IA de las grandes empresas tecnológicas y los cambios en la gestión de los planes de pensiones. Mientras las grandes tecnológicas absorben fondos masivos para inversiones relacionadas con la IA, se produce una competencia en la que falta capital en el mercado de bonos, lo que provoca la subida de los tipos de interés. Además, se señaló como causa de la contracción de la demanda de bonos el hecho de que los planes de pensiones han pasado de los antiguos planes de beneficios definidos (DB) a planes de contribuciones definidas (DC), que aumentan la proporción de acciones, reduciendo así la principal base de demanda que compraba bonos soberanos a largo plazo.

El participante señaló: "La mayoría de los países no están mostrando voluntad para resolver el problema de la deuda, optando por políticas centradas en el crecimiento económico en lugar de medidas de austeridad o la gestión de presupuestos superavitarios para reducir la deuda". El núcleo del problema es que, para reducir la deuda, se requieren esfuerzos importantes para disminuir el endeudamiento y pagar más de lo habitual, pero actualmente muchos países se mantienen alejados de tales esfuerzos.