"La IA impulsará el crecimiento de la economía real"... La expansión de la inversión en infraestructura compensará la preocupación por las altas tasas de interés

Mientras las acciones tecnológicas estadounidenses repuntan recientemente, se está debatiendo intensamente si la inversión en inteligencia artificial (IA) puede liderar un crecimiento real capaz de compensar la carga de las altas tasas de interés y la inflación. Desde el inicio de septiembre, entre los inversores estadounidenses y los funcionarios de la Federal Reserve, se ha planteado la tesis de que la construcción de centros de datos de IA y la infraestructura de energía y comunicaciones impulsará el crecimiento de toda la economía, de forma similar a la inversión en instalaciones durante las eras industriales pasadas.

"La inversión en IA es un ámbito de crecimiento real, no financiero"... El núcleo del debate sobre la inflación

Seo Byeong-su, PB de Meritz Securities, está prestando atención a la teoría del crecimiento de la economía real impulsado por la IA en relación con los movimientos recientes de las acciones tecnológicas estadounidenses. Seo explicó que desde principios de septiembre comenzó a surgir en el mercado estadounidense la lógica de que la IA impulsará el crecimiento económico a través de la mejora de la productividad. El punto clave es que no se trata de un crecimiento centrado en las finanzas, donde simplemente suben los precios de los activos, sino de un crecimiento de la estructura económica real que conlleva la construcción de centros de datos y el establecimiento de infraestructura.

Seo mencionó que en periodos de crecimiento económico real acelerado, como en las décadas de 1970 y 1980, las altas tasas de interés y la inflación no representaron un gran problema. Esto se debe a que, incluso en un entorno de altas tasas, la velocidad de crecimiento de la economía real era lo suficientemente rápida como para soportarlo. El análisis sugiere que si la inversión actual en IA viene acompañada de la expansión de infraestructura como centros de datos, carreteras y redes de comunicación, podría generar un efecto de inducción en la economía real similar a la construcción de fábricas centradas en la manufactura del pasado.

Perspectivas de crecimiento de principales inversores como Cathie Wood y Bill Ackman

También existen diversas visiones de mercado que respaldan la teoría del crecimiento de la IA. Según el video, Cathie Wood sostuvo que la innovación en la productividad mediante la IA podría elevar la tasa de crecimiento económico a largo plazo del 6% al 15%, y mostró la opinión de que, considerando el crecimiento económico que traerá este cambio estructural, la inflación actual no es excesiva.

El inversor Bill Ackman también destacó la especificidad de la inversión en IA. Predijo que, debido a que el efecto de ventaja competitiva y el retorno de la inversión (ROI) a través de la IA son muy elevados, las empresas no reducirán su inversión en IA incluso si la Federal Reserve sube las tasas de interés. Es decir, la lógica es que el aumento de las tasas podría no tener el efecto de frenar la inversión, e incluso el movimiento de expandir la inversión podría desencadenar la inflación.

Verificación real de la teoría del crecimiento mediante materiales de IR corporativos

Para verificar si esta teoría del crecimiento es simplemente una discusión teórica, Seo propuso un método de verificar las declaraciones oficiales y los materiales de IR (Relaciones con Inversores) de las empresas. Destacó que el contenido que los CEOs de las empresas expresan en conferencias telefónicas o simposios son declaraciones responsables, por lo que se debe juzgar la expansión real de la inversión a través de ellos.

De hecho, en los movimientos recientes de las empresas, se observa un patrón donde la inversión relacionada con la IA se está expandiendo más allá del ámbito de los semiconductores hacia diversas etapas como energía, construcción y finanzas. Seo añadió que se debe monitorear continuamente la inversión específica de fondos y personal de las empresas para confirmar que la inversión en IA no se limita simplemente al aumento del mercado de valores, sino que impacta en toda la economía real al derivar en un aumento repentino de la demanda de energía para la construcción de centros de datos y la demanda de construcción de infraestructura.