Park So-yeon: es difícil prever el mercado; las reglas de inversión y el criterio de Kelly

En periodos de mayor volatilidad, diseñar una estructura que permita resistir es más importante que tratar de prever el mercado, afirmó Park So-yeon, directora de Shinyoung Securities. A partir de su libro Estudiar el dinero a fondo, defendió construir principios y sistemas que permitan mantenerse en pie ante cualquier situación como eje de la gestión patrimonial.

Una acción recupera su precio tras unos 20 años

Park relató una experiencia de su etapa como analista para ilustrar los límites de las previsiones de mercado. Cuando trabajaba en una firma de valores, tenía acciones de la propia empresa que había recibido de esta. Al cambiar de empleo tuvo que venderlas, de acuerdo con las normas de cumplimiento. En septiembre de 2007, cuando el mercado estaba en máximos, vendió todas a 35.500 wones por acción.

No quería venderlas, pero las liquidó al precio de mercado porque así lo exigían las normas. El precio de esas acciones no se recuperó hasta hace poco, casi 20 años después. Park señaló que el caso muestra lo difícil que es acertar con el mercado y dijo que, en vez de aferrarse a las perspectivas de corto plazo o a las cotizaciones, es más importante establecer sistemas y principios capaces de resistir lo que pueda ocurrir.

Claude Shannon y el pensamiento matemático

Para explicar sus principios de inversión, Park puso como ejemplo a Claude Shannon, considerado el padre de la teoría de la información. Shannon formuló la teoría de que toda información y todos los hechos pueden expresarse en código binario, con ceros y unos, y sentó las bases del mundo digital y la inteligencia artificial.

Shannon, matemático y físico, también tenía aficiones singulares: disfrutaba haciendo malabares y montando en monociclo. Según el relato, estas actividades requerían cálculos matemáticos y físicos, más allá del entretenimiento. Por ejemplo, calculaba matemáticamente cómo relacionar con la aceleración de la gravedad la velocidad y la sensación del peso necesarias para hacer malabares mientras montaba en monociclo. Se lo describió como alguien que investigaba jugando y proponía ideas ingeniosas.

Edward Thorp y el criterio de Kelly

Park recurrió también a Edward Thorp, matemático contemporáneo de Shannon, para explicar la importancia del tamaño de las apuestas y la gestión del riesgo. Thorp atrajo gran atención al demostrar matemáticamente que se podía vencer al crupier en el blackjack de casino mediante el conteo de cartas.

La cuestión central es determinar una proporción adecuada de apuesta: incluso con una alta probabilidad de ganar, no se debe arriesgar todo el patrimonio. Este planteamiento se relaciona con el criterio de Kelly, basado en la teoría de la información y la probabilidad matemática. Park subrayó que controlar el riesgo y mantenerse en el mercado debe tener prioridad sobre obtener ganancias; entre las medidas que mencionó están conservar efectivo y reequilibrar la cartera siguiendo reglas.

Fuente: vídeo original (YouTube)