Park So-yeon谈投资原则：预测市场困难，应先控制风险

Shinyoung Securities董事Park So-yeon结合著作《狠狠地学习理财》强调，市场波动越大，越应重视建立不会轻易崩溃的资产管理体系。相比努力预测市场，建立能在任何情况下生存下来的原则与系统更为关键；控制风险、确保生存，应当先于获取收益。

一次按规定卖股的经历，折射市场预测难度

谈及市场预测的局限，Park So-yeon回顾了过去担任分析师时的一段经历。在一家证券公司任职期间，Park So-yeon曾获得并持有公司股票，后来因更换工作，必须依照合规规定将其出售。

2007年9月，市场处于高点，Park So-yeon以每股35,500韩元的价格卖出了全部持股。当时虽不愿出售，仍按规定以市价完成处置。这些股票的价格直到约20年后的最近才恢复至当时水平。

Park So-yeon以此说明，准确预测市场十分困难。与其执着于短期展望和行情，更重要的是设计一套无论发生什么情况都不至于崩溃的系统与原则。

从Claude Shannon的数学思维谈起

为阐释投资原则，Park So-yeon提到了被称为信息论之父的Claude Shannon。Claude Shannon确立了所有信息和事实均可用0和1的二进制表示的理论，为数字世界和人工智能奠定了基础。

身为数学家和物理学家，Claude Shannon也以独特的个人兴趣为人所知。他喜欢杂耍和骑独轮车，而这些活动除了消遣，也涉及数学与物理计算。例如，他会将骑独轮车时同时进行杂耍所需的速度、重量感与重力加速度联系起来，进行数学计算。在这段讲述中，Claude Shannon被描述为像玩耍一样开展研究、提出新奇想法的人。

凯利公式关注下注比例，风险管理重在生存

Park So-yeon还借助与Claude Shannon同时代的数学家Edward Thorp，说明下注规模和风险管理的重要性。Edward Thorp曾以数学方式证明，通过算牌可以在赌场二十一点游戏中战胜庄家，并因此受到广泛关注。

其中的核心概念在于，即使胜率较高，也不能押上全部财产，而应确定适当的下注比例。这与以信息论和数学概率为基础的凯利公式相联系。

Park So-yeon强调，相比预测市场，投资者更应留有现金、依照规则进行再平衡，通过控制风险确保自己能够生存，再追求收益。

来源：原视频（YouTube）