韩国先行指数在7月达到顶峰后开始下降……警告美国可能陷入经济衰退

由于韩国经济扮演着世界经济风向标的角色，通过观察国内先行指数的变动，可以预测包括美国在内的全球经济走势。Kim Young-ik教授通过最近的分析表示，韩国的先行指数已在今年7月达到顶峰，并进入了下降阶段。

韩国先行指数在7月达到顶峰……预测美国经济走势转折点

Kim Young-ik教授基于OECD发布的各国先行指数数据，对韩国和美国的经济走势进行了诊断。他分析称，韩国先行指数在去年7月达到顶峰后，从8月开始开始下降，且很有可能持续下降，直到明年年底或后年年初形成低点。韩国经济具有比美国先行指数领先约1至2个月变动的特性。

考虑到这种领先性，他预测此前一直呈现上升趋势的美国先行指数也将于近期触顶并开始下降。视频中解释称，美国先行指数在9月或10月形成顶峰的可能性非常高，因此在11月至12月期间，美国经济的增长势头可能会减弱或陷入衰退。特别是考虑到S&P 500指数表现出领先于韩国出口增长率的态势，他同时提到了未来出口增长率放缓及股价调整的可能性。

非银行金融机构(NBFI)持有国债与金融动荡的可能性

非银行金融机构(NBFI)的风险被指为美国金融市场的潜在风险因素。通过引用BIS的报告，他指出随着近期美国国债收益率上升，持有大量美债的非银行金融机构的损失幅度正在扩大。实际上，2021年持有美债比例为44%的非银行金融机构，其比例在去年已上升至53%。

分析认为，如果损失扩大的对冲基金或养老基金等抛售国债，可能会导致美国国债价格暴跌，进而引发金融市场危机。视频中警告称，下一波金融动荡可能并非始于银行界，而是始于非银行金融机构的杠杆和流动性问题。他解释说，特别是与银行不同，Fed很难直接向非银行金融机构提供流动性，且如果实施量化宽松，由于通胀压力，积极应对的空间将受到限制，这可能会加剧风险。

先行指数下降时将股票比例降至20%左右的投资策略

针对经济指标变化的具体投资策略也随之提出。Kim教授此前曾建议在先行指数上升时应维持60%以上的金融资产比例，但现在他建议，当先行指数下降时，将股票比例降至20%左右会比较好。其意图在于考虑到目前美国股价处于高估区域，且随着经济放缓，消费和AI投资等可能会萎缩。

TACO指数上升与美国信用利差趋势性上升的可能性

代表经济与政治不确定性的指标TACO指数，近期风险指数处于非常高的状态。此外，虽然美国信用利差目前仍低于平均水平，但从长期来看，近期已出现急剧上升，并处于触底后趋势性上升的阶段。视频中解释称，未来美国信用利差大幅飙升的可能性相当高，届时可能会发生BIS所警告的问题。

来源：原视频（YouTube）