Kim Young-ik recomienda invertir en bonos ante la desaceleración económica

El profesor Kim Young-ik instó este 5 de noviembre a priorizar la inversión en bonos tras alcanzar su punto máximo el índice de indicadores adelantados en julio pasado. El experto advirtió que la desaceleración del consumo y la inversión podría provocar un ajuste considerable en los precios de los apartamentos el próximo año.

El profesor Kim Young-ik, experto en el análisis de los flujos del mercado de activos, ha instado a cambiar la estrategia de asignación de activos ante las señales de desaceleración económica. Su análisis sostiene que, aunque la tasa de inflación está disminuyendo, el índice de indicadores adelantados ha pasado su punto máximo y ha iniciado una tendencia a la baja, lo que justifica aumentar la proporción de inversión en bonos para prepararse ante la caída de los tipos de interés.

A través de "Kim Young-ik's Economics School" el día 5, el profesor Kim analizó los indicadores de precios y los flujos económicos recientes para pronosticar el rumbo futuro del mercado de activos. Al analizar las tasas de crecimiento promedio desde el año 2000 hasta 2025, señaló que el rendimiento de todos los activos fue superior a la tasa de inflación al consumidor (2,5%), destacando los depósitos (3,3%), los bonos del Tesoro a 10 años (3,9%), los apartamentos (4,6%), el KOSPI (8,0%) y el oro (10,8%). "El hecho de que el precio de todos los activos fuera superior a la tasa de inflación significa que, en última instancia, no se debe mantener solo efectivo", enfatizó, añadiendo que "el problema es la cuestión de la asignación de activos: en qué activo, cuándo y cuánto invertir".

Caída del índice adelantado y previsión de bajada de tipos: "Debería considerarse activamente la inversión en bonos"

El profesor Kim identificó el "valor de fluctuación cíclica del índice adelantado" como el indicador clave para juzgar la situación económica actual. "El valor de fluctuación cíclica del índice adelantado está cayendo tras haber alcanzado su punto máximo en julio pasado", afirmó, y predijo que "esto significa que el consumo y la inversión se desacelerarán con un desfase temporal, y que, reflejando la ralentización económica, es muy probable que el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 y 30 años disminuya".

En consecuencia, Kim propuso considerar activamente la inversión en bonos de acuerdo con la tendencia de descenso de los tipos de interés a medio y largo plazo, recomendando diferenciar la estrategia según la naturaleza de los fondos. Explicó que, si se planea gestionar fondos para comprar acciones en la primera mitad del próximo año, los bonos con vencimiento de entre 6 meses y 1 año serían adecuados; por otro lado, si se trata de capital excedente, podría ser ventajoso adquirir bonos del Tesoro a largo plazo con vencimientos de 10 o 30 años.

De hecho, este cambio ya se percibe en los flujos de capital recientes. "Hasta la primera mitad de este año, hubo una gran entrada de dinero en los fondos de renta variable debido al ascenso del mercado de valores, pero en la segunda mitad, tras un ajuste, la entrada se estancó", analizó Kim, señalando que "por el contrario, los fondos de renta fija muestran una tendencia de aumento recientemente, lo que indica que el dinero con visión se está desplazando del mercado de acciones hacia el de bonos".

Impacto de la caída del KOSPI en el sector inmobiliario: "Posible ajuste en los precios de los apartamentos el próximo año"

Respecto al debate sobre el mercado inmobiliario, abordó la cuestión desde la perspectiva del "ciclo" entre activos. En medio de la intensa disputa sobre el aumento de los precios de la vivienda y el incremento de las transacciones en algunas zonas recientemente, Kim presentó la correlación entre el índice KOSPI y el precio de los apartamentos. Explicó que "se observa un ciclo en el que el KOSPI precede al precio de los apartamentos en Gangnam, y estos últimos, a su vez, preceden al precio de los apartamentos en todo el país".

Kim pronosticó que "la dirección de la tasa de crecimiento del KOSPI ya ha cambiado y la tasa de crecimiento de los apartamentos en Gangnam también se está desacelerando. Teniendo en cuenta este ciclo, es muy probable que el próximo año no solo haya un ajuste en la bolsa, sino también un ajuste considerable en los precios de los apartamentos".

Mantuvo una postura cautelosa respecto a la inflación y la política monetaria. La tasa de inflación al consumidor de octubre fue del 2,8% interanual, mostrando una tendencia de desaceleración en comparación con agosto (3,1%) y septiembre (2,9%). Kim analizó que "el aumento de los precios del petróleo podría actuar como un factor de inflación hasta la primera mitad del próximo año, pero en la segunda mitad del próximo año, la contracción de la demanda debido a la desaceleración económica actuará como un factor de estabilidad de precios". Predijo que es probable que el Banco de Corea realice su último aumento de tipos en la reunión de decisión de política monetaria de noviembre para estabilizar los precios, pero que existe una gran posibilidad de que vuelva a reducir el tipo de interés de referencia en la segunda mitad del próximo año debido a la ralentización económica.

Fuente: vídeo original (YouTube)