アメリカのAI投資規模と中国の消費停滞…クァク・スジョン博士が分析する3カ国の経済変数

アメリカ、中国、日本、3カ国の経済的な問題点を把握しなければ、韓国経済の危機原因を理解することはできないという分析が出されました。クァク・スジョン博士は最近の動画の中で、2027年から2031年までの経済展望のために、アメリカ、中国、日本の経済状況を総合的に見なければならないと説明しました。

アメリカ経済の不確実性：AI投資規模と金利引き上げの可能性

アメリカ経済の主要な変数として、AI産業への投資規模と金利の方向性が挙げられました。動画の内容によると、今後5年間でAI産業に約10兆3,000億ドル規模の投資がさらに必要であるという意見があり、これは年間約2兆ドルに達する数値です。現在、Microsoft、NVIDIA、OpenAIなどのハイパースケーラー企業が主導する投資規模を考慮すると、企業が追加投資費用について悩む可能性がある地点です。

金利政策に関しては、労働市場の堅調さとインフレの継続可能性が言及されました。消費者物価の上昇に伴い賃金が連動して上昇し、インフレが継続する確率が高い点が指摘されました。これに伴い、連邦準備制度の理事などの関係者の間で、10月と12月の金利引き上げの必要性が提起されており、CMEのデータなどを引用して、10月の金利引き上げ確率が73%に達するという市場の予測も共に伝えられました。また、イラン情勢などの地政学的要因が解決されない場合、金利引き下げが困難になる可能性があるという展望が示されました。

中国経済のリスク：消費停滞と不動産不況および失業問題

中国経済は、政府の積極的なAIおよび半導体産業育成の努力にもかかわらず、内部的な不確実性が高い状態です。中国政府は補助金を通じて半導体産業を育成していますが、青年失業率が統計上で18.9%を記録しており、実際の体感数値はこれより高い可能性があるという分析が出ました。また、AIによる生産性向上が本格化するまでには、5年以上の時間がかかると見られます。

内需経済の側面では、中国の人々の貯蓄傾向が問題として指摘されました。中国政府が景気浮揚のために資金を投入しても、人々がそれを消費せずに貯蓄する傾向が強いため、内需の活性化が難しいということです。これは、不動産市場の不況と結びついたシャドーバンキングの問題と重なっています。恒大集団、碧桂園などで代表される不動産関連の問題が2021年から始まった後、依然として解決されていない状態である点も主要なリスクとして言及されました。

為替と原油価格など対外変数が韓国経済に及ぼす影響

アメリカの金利引き上げが継続する場合、ドル高が続き、ウォン価値が下落するウォン安現象が現れる可能性があります。これは韓国銀行の金利決定にも影響を与え得る変数です。また、原油価格の問題に関しては、イランでの戦争が終了したとしても、備蓄油の補充および輸送・精製期間を考慮すると、2027年上半期までは原油価格が大きく下落することは難しいという展望が出されました。

クァク・スジョン博士は、韓国経済の成長率が1.5%から2.0%の水準まで下がっている状況に触れ、これは韓国経済の底力を考慮すると不足している水準であると説明しました。特に、1998年の通貨危機以降、韓国経済が直面している低成長の流れが、中国が経験している「失われた30年」と類似した文脈を持ち得るという分析を付け加えました。