美国中期选举政治格局或将影响股市走势

随着美国中期选举临近，若形成共和党守住参议院、民主党掌控众议院的政治僵局，其制衡财政支出的机制可能使国债收益率趋于稳定，且S&P 500指数在中期选举后的平均一年涨幅达16.6%。

随着美国中期选举临近，市场在不确定性消除过程中可能出现的经济情景及股市走势正受到关注。根据经济学教授Kim Kwang-seok的分析，选举结果所形成的政治格局将对未来的国债收益率及主导板块的更替产生决定性影响。

政治僵局带来的市场积极情景

目前市场正倾向于认为共同民主党将同时掌控参议院和众议院。Polymarket及摩根大通等机构的预测与民调结果均支持这一观点。Kim教授分析称，当前的股市已充分反映了这一预期。例如，受共同民主党立场影响，AI半导体股价呈现下跌趋势，而生物制药板块则表现强劲。

特别是如果形成由共和党守住参议院、共同民主党掌控众议院的“Divided Government”形式的僵局，这可能成为对股市最有利的情景。这是因为掌控众议院的共同民主党可以行使预算案否决权，从而制衡特朗普政府的大规模财政支出。这种制衡与平衡机制可能成为抑制提高债务上限、进而使国债收益率趋于稳定的依据之一。

通过行政命令进行的关税战与政府停摆变量

若国会的立法权受到限制，特朗普总统可以利用行政命令这一强力手段。由于贸易关税措施无需通过国会即可通过总统命令执行，因此汽车、钢铁、半导体等主要品类的关税战可能进一步加剧。不过也有观察认为，随着特朗普总统进入任期后期的跛脚鸭阶段，在与各国政府的谈判过程中，关税的影响力可能不如以往那样强大。

短期不确定性因素之一是政府停摆的可能性。如果众议院在提高债务上限或处理预算案方面表现出不配合的态度，可能会重现过去政府功能暂时停止的情况。这是选举结果公布后可能出现的暂时性波动因素。

从中期选举后的历史统计看市场走势

从历史数据来看，中期选举前后的市场走势呈现出一定的规律。虽然选举前夕可能因不确定性导致股市萎缩或资金流向国债，但随着选举结束、不确定性消除，市场往往会表现出强劲的反弹。事实上，S&P 500指数在中期选举后的平均一年涨幅为16.6%。

以政权的四年周期为基准，选举前后通常表现强劲，第二年相对疲软，而第四年则进入跛脚鸭阶段。Kim教授解释说，在参考这一历史趋势的同时，投资资金将根据选举结果所决定的政治基调进行转移，并形成新的主导板块。

来源：原视频（YouTube）