中期选举若形成政治僵局或成股市利好

Kim Kwang-seok TV 分析指出，若中期选举导致参众两院权力分散形成“僵局”，制约了特朗普总统的财政支出，可能利好股市；历史数据显示，S&P 500 指数在中期选举后一年内平均上涨 16.6%。

随着美国中期选举临近，市场不确定性不断增加。针对选举结果可能形成的政治格局及其经济影响，Kim Kwang-seok TV 在本次专题讲座中提出了相关情景分析，探讨中期选举结果将如何决定特朗普政府的施政方向及股市走势。

消除不确定性与“僵局”的悖论

分析认为，若中期选举结果导致参众两院权力分散，形成“僵局（Divide it government）”，这反而可能成为股市的积极情景。目前市场普遍预期共同民主党将同时掌控参众两院，且这一预期已反映在股价中。实际上，若共同民主党包揽参众两院，虽然行政部门的施政动力会受损，但由于国会监督加强，可以制约特朗普总统过度扩张的财政支出或提高债务上限的行为。

从历史经验看，中期选举前夕通常是不确定性的顶点，股市往往会出现调整；但选举结束后，随着不确定性消除，市场有时会出现强劲反弹。统计数据显示，S&P 500 指数在中期选举后的一年内平均上涨 16.6%。不过，分析强调这仅是基于历史趋势的参考，投资决策仍需视选举结果而定。

特朗普的应对手段：行政命令与关税战

若共同民主党掌控众议院并以此行使预算权和立法权来制约特朗普总统，总统预计将主要利用行政命令作为应对手段。特朗普是历届政府中发布行政命令最多的人物之一，即便在不通过国会的预算案之外，他仍可通过行政命令推进贸易关税措施。

因此，针对汽车、钢铁、半导体等主要品类的关税战可能再次升级。不过，2025 年那样的强力关税战是否会重演尚不明确，因为随着特朗普总统进入任期后期的跛脚鸭阶段，与美国谈判的各国政府可能会在一定时期内表现出接受美国要求的倾向。

政府停摆与财政支出受限将成为市场变量

除了关税战，政府“停摆”的可能性也被视为选举结果带来的短期不确定性因素。若共同民主党掌控众议院，可能会在提高债务上限或处理预算案时采取不合作态度，这可能导致类似于过去共和党同时掌控参众两院时经历的停摆局面。

最终，中期选举可能会构建一种由国会限制特朗普总统财政支出意愿的结构。一旦众议院掌握预算权，行政部门试图提供大量流动性的尝试将受到制约，这有望成为稳定国债收益率并改变市场走向的核心变量。

来源：原视频（YouTube）