"Busca activamente opiniones contrarias"... El análisis de Kim Kwang-seok sobre el "motivo por el cual no se puede vender"

El "sesgo de confirmación" ha sido señalado como la causa fundamental por la cual los inversoadores no logran encontrar el momento adecuado para vender tras haber comprado una acción. En el vídeo de la reseña del libro "La versión definitiva de la Biblia de Charlie Munger", publicado en el canal de YouTube "The Man Who Explains the Economy (Kim Kwang-seokTV)", el profesor Kim Kwang-seok presentó los errores psicológicos que experimentan los inversores de acciones después de la compra y las medidas para superarlos.

El inicio del análisis subjetivo tras la compra y el peligro del "sesgo de confirmación"

En el vídeo, el profesor Kim Kwang-seok señaló que, aunque un inversor puede realizar un análisis objetivo antes de la compra, después de la misma solo es posible realizar un análisis subjetivo. Explicó que, especialmente cuando el precio de las acciones baja, la mayoría de los inversores simplemente esperan que el precio suba, lo que facilita ignorar la información desfavorable sobre dicha acción. Este fenómeno finalmente resulta en que solo se admita el error después de que el precio de la acción haya caído hasta un punto de no retorno.

El profesor Kim citó el caso pasado de la industria de las baterías, mencionando la situación en la que aquellos que presentaban perspectivas negativas fueron atacados cuando se mencionaba la posibilidad de un cambio en las acciones líderes. Utilizó como ejemplo la proyección de que la cuota de mercado de DRAM de Samsung Electronics caería del 75% en el primer trimestre de 2024 al 63% en el segundo trimestre de 2026, explicando que la actitud de intentar ignorar incluso este hecho (Fact) calificándolo de opinión negativa es un ejemplo representativo del sesgo de confirmación.

Cómo superar la evitación de la disonancia: la aceptación activa de opiniones contrarias

El profesor Kim analizó que el cerebro humano tiene una tendencia a la "evitación de la disonancia", que consiste en evitar la información que entra en conflicto con las creencias existentes, y que esto es una de las causas del sesgo de confirmación. En la sociedad de la información, dado que la información aumenta exponencialmente, es fácil tomar el "atajo" de aceptar selectivamente solo la información que refuerza las propias creencias. Este fenómeno se manifiesta no solo en las inversiones, sino también en las posturas políticas o en las conversaciones cotidianas.

El profesor Kim propuso una solución a través de la relación entre Charlie Munger y Warren Buffett. Explicó que, aunque ambos personajes eran como "No-men" con pensamientos opuestos, Buffett encontró el punto de equilibrio al no evitar, sino aceptar, la información disonante de Munger. Citando el caso de Darwin, enfatizó que el método para superar el sesgo de confirmación es admitir que uno mismo puede caer en el sesgo y buscar activamente hechos u opiniones contrarias.

Duelo de lógica contra lógica: el criterio para decidir "cuándo vender"

El profesor Kim señaló el "duelo de lógica contra lógica" como el núcleo de la toma de decisiones de inversión. Si la base lógica para seguir manteniendo una acción se ve refutada por la base lógica de una nueva opinión contraria, ese es precisamente el momento de vender. Es decir, presentó un criterio concreto: si no se puede refutar la opinión contraria, se debe considerar la venta.

Además, relató la anécdota de cómo Buffett invitó al inversor de ventas en corto Doug Kass a la junta de accionistas de Berkshire Hathaway entre 2010 y 2013 para hacerle preguntas que indujeran la caída del precio de las acciones, mencionando la importancia de la actitud de dar visibilidad a las opiniones contrarias. El profesor Kim añadió que, tanto en la gestión de empresas, como en las políticas gubernamentales y las inversiones individuales, no se trata de complacer, sino que es absolutamente necesario tener socios extremadamente lógicos o pasar por procesos de tratar profundamente diversas opiniones contrarias.