中国低价模型冲击市场导致AI产业增长放缓

随着中国产开放权重模型凭借高性价比快速渗透，前沿实验室的营收市场份额已从今年年初的90%以上下降至约70%，导致AI产业增长引擎面临调整。

AI（人工智能）产业的增长引擎正发出预警信号。分析认为，通过投入巨额资本来提升AI模型性能的既定公式正在动摇，市场调整期可能正式开启。特别是凭借低廉成本和性能优势的中国“开放权重（Open-weight）”模型正在快速蚕食市场份额，阻碍了现有前沿实验室（Frontier Lab）的营收增长势头。

AI营收指标停滞，“增长公式已破裂”

有分析指出，衡量AI产业健康状况的核心指标——年化经常性收入（ARR）已进入停滞期。根据解读经济的男人（金光锡TV）在2026年10月21日转述的讨论视频，负责测量AI模型性能并计算相关指标的第三方企业Entropy的ARR指标在今年1月至6月期间呈现陡峭上升曲线，但从7月至今一直处于停滞区间。

专家Kim Dante针对这一现象诊断称：“引领AI周期的前沿实验室，其营收增长速度正在放缓。”他指出：“直到今年年初，市场还普遍预期Entropy和OpenAI等企业会投入巨额资金购买计算资源，但目前这一趋势已趋于平缓。”这暗示了通过持续增加资本支出（CAPEX）来提升AI模型性能的既有增长公式可能不再奏效。

这种营收停滞可能会对整个AI生态系统产生连锁反应。Lee Hyo-seok代表解释称：“为了让AI周期运转起来，Entropy（AI企业）必须产生营收，并用这些资金购买数据中心的计算资源，随后数据中心再与内存半导体等进行签约。”也就是说，处于顶端的AI企业如果营收增长停止，将削弱传递至下游价值链的投资动力。Lee代表补充道，Entropy的营收从去年的1亿美元增长到今年年底的100亿美元，虽然增长了100倍，但很大程度上是由于基数效应，“虽然增长速度放缓是不可避免的，但其规模本身已经变得非常庞大。”

中国低价模型的逆袭，“虽智力较低但胜在性价比”

中国主导的“开放权重模型”扩散被认为是营收增长停滞的主要原因之一。开放权重模型通过公开模型权重，使任何人都能获取并使用，中国企业正利用这种方式低成本地推广并复制西方模型。

Kim Dante以实际科技初创企业的变化为例说明了这一点。他表示：“过去初创企业主要支付高昂费用使用OpenAI的产品，但最近的初创企业倾向于在公司内部搭建服务器，或安装使用中国模型（如GLM、Kimi等）。”他解释称，目前正流行一种“路由（Routing）”方式，即通过判断问题的难度，将简单问题交给廉价的中国模型处理，而仅将高难度问题交给昂贵的按量计费模型。Kim Dante分析认为，从用户向ChatGPT或Claude提出的问题来看，很多是摘要、翻译、调查等不需要极高智能的任务，这种趋势助长了中国模型的渗透。

事实上，显示AI API使用情况的“Open Router”网站数据也证实了这一点。前沿实验室的营收市场份额从今年年初的90%以上下降到了目前的70%左右，而空缺的部分正被中国产的开放权重模型填补。Kim Dante分析称：“今年年初中国模型的性能还有些遗憾，但现在已经达到了足够好用的水平。超低价模型的出现正在改变市场格局。”

AI调整期，“是开始还是结束”预测分歧

对于市场目前所处的调整阶段，专家们持有不同观点。针对市场走向，三位专家分别通过“棒球比赛”的比喻对现状进行了诊断。

Kim Dante将当前定义为“调整的开始阶段（约第3局）”。他以AI企业营收停滞和中国模型市场份额扩大为依据，认为仍存在进一步下跌的可能性。相反，Lee Hyo-seok代表认为“由于问题已经显现，目前已处于调整的中段（约第5局）”。他解释说：“调整刚开始时，人们甚至不知道问题出在哪里，但现在情况已经明朗了。”

Kim Kwang-seok教授则以韩国综合股价指数为标准，判断当前处于“调整的中后段（第6~7局）”。该观点认为虽然仍有进一步调整的空间，但调整的终点已不远。尽管这些专家提出的指标和依据各异，但他们达成了一项共识：AI产业的增长动力正从过去的爆发式扩张期，逐渐向注重效率和性价比的成熟期过渡。

来源：原视频（YouTube）