El estancamiento de los ingresos de la IA y el avance chino marcan una fase de ajuste

La cuota de mercado de los laboratorios de vanguardia ha caído de un 90% a la década del 70% este año debido al auge de los modelos chinos de bajo coste. Tras un ascenso pronunciado entre enero y junio, el indicador de ingresos recurrentes anuales de Entropy se ha estancado desde julio.

Han comenzado a sonar las alarmas de que el motor de crecimiento de la industria de la inteligencia artificial (IA) no es tan potente como antes. Se analiza que la fórmula de invertir capital masivo para mejorar el rendimiento de los modelos de IA se está tambaleando, lo que podría dar inicio a una fase de ajuste en el mercado. En particular, los modelos chinos de "pesos abiertos" (open-weight), que destacan por su bajo coste, están ganando rápidamente cuota de mercado, frenando el crecimiento de los ingresos de los laboratorios de vanguardia tradicionales.

Los indicadores de ingresos de la IA se detienen: "La fórmula de crecimiento se ha roto"

Se ha planteado el análisis de que los ingresos recurrentes anuales (ARR), un indicador clave de la salud de la industria de la IA, han entrado en una fase de estancamiento. Según un vídeo de debate del 21 de octubre de 2026 presentado por The Man Who Explains the Economy (Kim Kwang-seok TV), el indicador ARR de Entropy, una empresa tercera que mide el rendimiento de los modelos de IA y calcula indicadores relacionados, mostró una curva de ascenso pronunciada entre enero y junio de este año, pero se ha mantenido en una zona de estancamiento desde julio hasta la actualidad.

El experto Kim Dante diagnosticó este fenómeno afirmando que "la velocidad de crecimiento de los ingresos de los laboratorios de vanguardia que lideraban el ciclo de la IA se está ralentizando". Señaló que "hasta principios de este año, la expectativa de que empresas como Entropy y OpenAI gastarían sumas masivas en recursos computacionales dominaba el mercado, pero actualmente esa tendencia se ha aplanado". Esto sugiere que la fórmula de crecimiento actual, basada en mantener la inversión de capital (CAPEX) para aumentar el rendimiento de los modelos, podría dejar de funcionar.

Este estancamiento de los ingresos puede tener un efecto en cadena en todo el ecosistema de la IA. Lee Hyo-seok explicó que "para que el ciclo de la IA funcione, Entropy (empresa de IA) debe generar ingresos, con ese dinero debe comprar recursos computacionales en centros de datos, y estos, a su vez, contratan semiconductores de memoria, entre otros". Es decir, si el crecimiento de los ingresos de las empresas de IA en la parte superior se detiene, el impulso de inversión que fluye hacia la cadena de valor inferior podría debilitarse. Lee añadió que "el hecho de que los ingresos de Entropy crecieran 100 veces, de 100 millones de dólares el año pasado a 10.000 millones de dólares a finales de este año, se debió en gran medida a un efecto de base", y concluyó que "aunque la ralentización del ritmo de crecimiento es inevitable, la escala en sí misma se ha vuelto muy grande".

El contraataque de los modelos chinos de bajo coste: "Poca inteligencia, pero ganan por relación calidad-precio"

Uno de los principales motivos del estancamiento del crecimiento de los ingresos es la expansión de los "modelos de pesos abiertos" liderados por China. Los modelos de pesos abiertos permiten que cualquiera utilice el modelo al publicar sus pesos (weights), una técnica que las empresas chinas están utilizando para distribuir versiones económicas copiando modelos occidentales.

Kim Dante citó los cambios reales en las startups tecnológicas como evidencia. Afirmó que "en el pasado, se pagaban costes elevados y se utilizaban principalmente productos de OpenAI, pero recientemente las startups están construyendo sus propios servidores o instalando modelos chinos (como GLM o Kim) para su uso". Explicó que se está extendiendo el método de "enrutamiento" (routing), donde se evalúa la dificultad de la pregunta para delegar las tareas sencillas a los modelos chinos económicos y reservar las preguntas de alta complejidad para los modelos de pago por uso más caros. Kim analizó que "si se observan las preguntas que los usuarios hacen a ChatGPT o Claude, muchas son tareas que no requieren una inteligencia muy alta, como resúmenes, traducciones o investigaciones", lo que facilita la penetración de los modelos chinos.

De hecho, los datos del sitio "Open Router", que muestra el estado de uso de las API de IA, respaldan esta tendencia. La cuota de mercado de los ingresos de los laboratorios de vanguardia, que superaba el 90% a principios de este año, ha caído actualmente a la década del 70%, y los modelos de pesos abiertos chinos están ocupando ese vacío. Kim Dante analizó que "a principios de este año, los modelos chinos eran decepcionantes en cuanto a rendimiento, pero ahora han alcanzado un nivel suficientemente utilizable", añadiendo que "la aparición de modelos de precio ultra bajo está cambiando las reglas del juego en el mercado".

Fase de ajuste de la IA: perspectivas divididas sobre si es "el principio o el fin"

Las opiniones entre los expertos están divididas sobre en qué etapa se encuentra el ajuste que atraviesa actualmente el mercado. Sobre la dirección del mercado, tres expertos diagnosticaron la situación actual utilizando diferentes analogías de un "partido de béisbol".

Kim Dante definió el momento actual como "la zona de inicio del ajuste (alrededor de la 3ª entrada)". Basándose en el estancamiento de los ingresos de las empresas de IA y la expansión de la cuota de mercado de los modelos chinos, dejó abierta la posibilidad de nuevas caídas. Por el contrario, Lee Hyo-seok consideró que "ya que la situación ha revelado cuál es el problema, nos encontramos en la mitad del ajuste (alrededor de la 5ª entrada)". Explicó que "cuando un ajuste comienza por primera vez, ocurre sin saber cuál es el problema, pero ahora ya sabemos qué es lo que está fallando".

El profesor Kim Kwang-seok juzgó el momento actual como "la mitad inferior del ajuste (entre la 6ª y 7ª entrada)" tomando como referencia el índice KOSPI. Desde su perspectiva, aunque queda margen para un ajuste adicional, el final del mismo no está lejos. Aunque presentaron diferentes indicadores y argumentos, los expertos coincidieron en que el motor de crecimiento de la industria de la IA está pasando de una fase de expansión explosiva a una fase de madurez donde se prioriza la eficiencia y la relación calidad-precio.

Fuente: vídeo original (YouTube)