Lee Hye-na看好中期选举后债市与股市同步上涨

Promus Financial Academy代表Lee Hye-na表示，若美国中期选举后形成“分裂政府”，10年期国债利率往往会在6个月内下降约60bp，届时有望带动股市与债市同步上涨。

有分析指出，韩国股市已进入金融危机级别的低估区间。特别是美国中期选举结果带来的政治变量，有望成为推动未来债券利率下降及股市上涨的催化剂。

在解读经济的男人（金光锡TV）与Promus Financial Academy代表Lee Hye-na的对话中，深入探讨了当前市场的低估局面及各资产类别的投资策略。Lee代表诊断称，当前韩国股市被显著低估，并强调了包括存储芯片在内的防务、二次电池、机器人等潜力板块上市的韩国股市具有中长期吸引力。

“国债利率5.3%为20年来最高点……是买入债券的最佳时机”

Lee代表在近期的波动中高度评价了债券投资的魅力。由于当前汇率稳定在1,320韩元左右，且国债利率维持在超过5%的高水平，投资价值凸显。Lee代表分析称：“国债利率曾触及5.3%的最高点，虽然目前略有下降，但该数值本身仍是20年来的最高水平。考虑到长期平均范围，目前的价位具有充分的中长期吸引力。”

Lee代表还公开了其基于10年期国债利率的个人投资公式。他解释称，自己一直通过在4.5%区间买入、在4%初段以下卖出的方式进行投资，并表示目前的利率水平处于具有长期吸引力的区间。

Lee代表特别指出，美国中期选举是决定未来利率走向的核心变量。他解释道：“从历史上看，当总统与国会多数党不属于同一政党即‘分裂政府’成立时，中期选举后的6个月内，10年期国债利率往往会有约60bp（0.6%p）的降幅。”由于目前Polymarket和Kalshi等市场博弈网站正加大对“分裂政府”可能性的权重，若分裂政府成为现实，特朗普的减税政策等财政扩张政策将受到限制，从而加大利率下行的压力。

这种利率下降的预测预计也将为股市释放积极信号。Lee代表表示：“统计数据显示，中期选举后股市在3个月、6个月、1年单位上呈现上涨趋势。在目前债券利率处于高位的环境下，期待中期选举后会出现债券利率下降、股价上涨的‘同步上涨’趋势。”

青睐美国债的原因是“汇兑收益与利息收益的结合”

在全方位资产配置方面，Lee代表提出了以美国债为首选的策略。她判断，不仅是美国，欧洲、日本和韩国的国债都已进入具有吸引力的区间。尽管全球国债利率波动剧烈，例如法国近期在维持信用评级的同时，曾飙升的国债利率也趋于稳定，但Lee代表仍将美国债放在首位。这是因为持有美国债不仅可以获得利息收益和资本利得，还可以期待“汇兑收益”。

Lee代表表示：“目前汇率已降至1,320韩元左右，从汇率角度看也具有投资价值。”她分析称，虽然韩国半导体企业赚取的美元在兑换成韩元的过程中支撑了韩元价值，但考虑到中长期半导体增长率放缓的可能性以及明年汇率“先低后高”的预测，持有美国债是有效的。她特别引用新韩投资证券的报告，指出明年汇率在下半年升高的可能性较高。

地缘政治风险与波动预警

不过，她也提醒要注意地缘政治风险带来的波动。若中东地区冲突持续，债券利率仍存在再次反弹的空间。Lee代表提到：“美国与伊朗之间能否达成有意义的协议仍无法保证，短期内可能会出现利率进一步上升的情况。”

尽管如此，Lee代表仍保持中长期观点。她补充道：“如果将视野放宽到2027年下半年左右，综合考虑汇率、债券买卖差价以及高利率带来的利息收益，情况应该会非常不错。”这一判断是基于即使高油价持续，通胀率也可能逐渐放缓的考量。

Lee代表在对话结束时强调，投资者不应仅仅专注于心态，更重要的是基于市场趋势和各资产的具体数据做出决策。

来源：原视频（YouTube）