Inversores extranjeros trasladan capitales de la bolsa coreana a bonos estadounidenses

Tras la caída del índice KOSPI por más del 15% en siete días, los inversores extranjeros han migrado hacia bonos estadounidenses a corto plazo tras obtener un 10% de ganancias cambiarias gracias a la apreciación del won.

La volatilidad reciente en el mercado de valores coreano ha provocado que el índice KOSPI caiga más del 15% en siete días hábiles. Especialmente entre el jueves y el viernes de la semana pasada, el índice retrocedió más del 7% en un solo día, acelerándose la fuga de capitales con una venta neta de los extranjeros superior a los 4 billones de wones. El economista Choi Jin-ho, a través de 'Economía Matutina Plus' el 19 de octubre, señaló la salida de fondos extranjeros como el factor clave detrás de la reciente corrección de los precios de las acciones.

Extranjeros aseguran un 10% de ganancias cambiarias y materializan beneficios en bonos estadounidenses a corto plazo

La fluctuación del tipo de cambio permitió a los extranjeros retirar sus fondos sin una carga significativa mientras vendían acciones coreanas. Esto se debe a que el tipo de cambio won-dólar descendió gracias al efecto de venta de dólares por parte de empresas exportadoras, como el flujo de fondos relacionado con la cotización de EDR de SK hynix desde el verano pasado. El tipo de cambio, que alcanzó un máximo de 1.550 wones, ha bajado recientemente a niveles de 1.330 wones, mostrando una apreciación del won.

Choi Jin-ho explicó que, desde la perspectiva de los extranjeros, el descenso del tipo de cambio de los 1.500 wones al nivel de los 1.350 wones creó un entorno donde se podía obtener aproximadamente un 10% de beneficio solo por la ganancia cambiaria. En consecuencia, al vender acciones coreanas, los extranjeros pudieron materializar simultáneamente las ganancias por la diferencia de precio de las acciones y las ganancias cambiarias. Se analiza que estos fondos obtenidos se han trasladado hacia activos relativamente seguros, como los bonos estadounidenses a corto plazo, para proteger la rentabilidad.

La estabilidad de precios se ve obstaculizada por el aumento de los precios de la energía y la presión de los precios de los servicios

El flujo de la inflación en Estados Unidos actúa como una variable que determinará el rumbo de la futura política monetaria. Los precios al consumidor de Estados Unidos recientemente publicados registraron cifras más altas de lo esperado debido al aumento de los precios de la energía. Debido al riesgo geopolítico en el Medio Oriente, el precio del petróleo superó los 100 dólares por barril, lo que elevó la inflación general al situar el aumento interanual del sector energético por encima del 20%.

El problema, además de los precios de la energía, es el aumento de los precios en los sectores de vivienda y servicios de transporte. La presión inflacionaria derivada del aumento de la energía se ha transferido a los precios de los servicios, provocando un aumento conjunto de los costes de vivienda y transporte, que presentan una fuerte rigidez a la baja. Dado que la inflación subyacente de los servicios ya se acerca al 2%, se prevé que no será fácil el retorno al objetivo de política de estabilidad de precios de Estados Unidos, que es el 2%. En consecuencia, existe la posibilidad de que deba tenerse en cuenta un nuevo ciclo de subidas de tipos de interés por parte de la Reserva Federal.

Perspectivas económicas del FMI: la posibilidad de un entorno de tipos de interés altos ante la ralentización del crecimiento de Corea

Según el informe de perspectivas económicas del FMI (Fondo Monetario Internacional), la tasa de crecimiento económico global el próximo año mostrará diferencias según cada país. Mientras que se espera que Estados Unidos, la Eurozona y Japón muestren tasas de crecimiento similares a las de este año o ligeramente superiores, se prevé que el crecimiento de Corea baje al 2,8% el próximo año, tras el 3,3% de este año. No obstante, considerando la tasa de crecimiento potencial de Corea, la cifra del 2,8% no se considera un nivel negativo.

En cuanto a la inflación, se espera que tras alcanzar su punto máximo este año debido al fuerte aumento del precio del petróleo, la tendencia sea de moderación el próximo año junto con la caída de los precios de la energía. Sin embargo, es probable que las tasas de inflación de los principales países, incluidos Estados Unidos y la Eurozona, se mantengan en niveles superiores al objetivo del 2% de sus respectivos bancos centrales. Como resultado, el análisis sugiere que el entorno global de tipos de interés altos podría persistir el próximo año, presionando los mercados de valores.

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