John Lee 谈股票投资：并非预测市场，而是投资时间……指出韩国金融结构过度向房地产倾斜

John Lee 指出，韩国金融教育的缺失以及资本过度向房地产倾斜的结构是韩国金融的问题。他在“解读经济的男人（金光锡TV）”频道推出的讨论形式访谈“和解读经济的男人一起讨论吧”中表示，在观察了今年 6 至 7 月金融市场的剧烈波动后，他认为韩国的金融教育实在太匮乏了。

股票投资并非预测价格，而是获取企业股权

John Lee 指出，大多数人至今仍错误地认为股票投资是在预测价格。他解释说，价格是无法预测的，如果能够预测市场，那么所有人都会成为富翁。股票投资不是预测市场，而是投资时间，但由于缺乏这种最基本的教育，人们只会在意何时买入和何时卖出。他对于“股票投资是获取企业所有权，即获取股权，且需要长期等待”这一事实未能得到正确传播表示感到遗憾。

他举例说，随着股价上涨，甚至连那些一辈子从未进行过股票投资的人，也会因为觉得赚钱如此容易而进入市场；而当股价下跌时，这些人又会去碰反向杠杆（Inverse）或杠杆产品（Leverage），甚至举债投资，这令他感到痛心。股票市场必然会经历起伏，他担心失望的人会因此认为不应该进行股票投资。此外，他还指出了一个差异：在美国，退休金占据了股票市场交易量的大部分，而在韩国，几乎全部由个人承担。

John Lee 表示，韩国从未教过人们如何让钱去工作，反而一直在教导人们要远离金钱，因此他将韩国形容为一个金融文盲率极高的国家。让钱工作的最有效方式是股票，但由于人们以预测股价的方式进行投资，结果变成了不是钱在工作，而是自己在为钱工作。他表示，虽然人们认为每天都必须了解美国的利率和汇率，但即便不知道这些，进行股票投资也完全没有问题。相反，应该改变生活方式，即使是小额资金也要坚持投资，并强调韩国需要尽快建立像 401k 这样的制度，让年轻人加入退休金计划，并由企业提供匹配资金的系统。

资金流向房地产，导致无需出现创新企业

在访谈中，通过对比指出：在韩国的整体资本结构中，房地产等实物资产的比重绝对很高，而金融资产的比重很小；美国通过退休金将养老资金投入股市，而韩国则倾向于将养老保障依赖于一套房子。从金融机构的利润结构来看，美国非利息收入的比重相对较高，而韩国的利息收入比重则占据绝对地位。

John Lee 指出，韩国金融机构将银行贷款作为主要收入来源。提到美国金融机构时，人们会想到 Goldman Sachs 或 BlackRock，但提到韩国，大多数人想到的是银行。他解释说，美国金融通过投资赚取巨额资金，随着全球资金汇聚到美国，这些资金为 Google 和 Meta 等创新型企业提供了支撑。韩国忽视了这一系统，资金像日本一样流向了房地产；由于资金流向了房地产，只要支付利息并收取租金即可，因此不再有产生创新型企业的必要。

他表示，像日本那样房地产价格下跌而债务却留存下来的情况是最危险的，而这种情况已经在地方城市大量发生。他提到，自己每周大约有三次前往地方城市进行演讲，在地方看到了商铺建筑空置得非常凄惨的景象。他解释说，这是因为人们抱有一种“房地产价格一定会涨且租金回报很好”的模糊信念，导致人们在以 10 亿韩元买入房地产时，不去考量其是否具有相应价值，而是错觉其一定会变成 12 亿或 13 亿韩元。他将此定义为金融教育的缺失。

应从要求抵押品的银行转向以投资为中心的体质

访谈中还提到，美国的各大银行主要是投资银行（Investment Bank），而韩国则是贷款银行。投资银行是一种能让资金向更高增长的企业和产业集中的机制，从而实现资金集中的企业成长并带动股价上涨的良性循环。John Lee 表示，投资银行不要求抵押品，而是投资于创新的想法，而银行则要求抵押品，因此没有抵押品的人根本不敢尝试获得投资，这是最决定性的差异。

他指出，未来应该更加活跃的金融机构是资产管理公司。他认为，进行投资的资产管理公司应该遍布全国，但韩国几乎都集中在首尔。他强调，应该让大大小小的投资机构遍布全国，从而带动创业，并改变体质，让年轻人对投资产生兴趣并投身创业。他解释说，必须摆脱那种看着图表讨论本周或下周策略的方式，转而建立政府、企业和个人共同参与的长期计划，即一种结构，而美国做得很好的正是 401k。