美国9月加息预期达80%……Gwak Su-jong博士解析AI产业融资变量

有分析指出，在美联储做出9月利率决定的前夕，市场的重心已向加息方向转移。YouTube频道“经济大师郭秀钟”的Gwak Su-jong博士指出，过去倾向于维持利率不变或降息的人数较多，但现在认为会转向加息的人数已占到八成。视频说明中还提到，目前加息的可能性已接近90%。

8月消费者物价上涨3.4%……核心物价呈上升趋势

根据Gwak博士的说法，9月11日公布的美国消费者物价指数为3.4%，维持在最初的预期水平。环比增长了0.3%，比最初预期的0.2%高出0.1个百分点。他强调，虽然这看起来并不惊人，但核心消费者物价已转向上升趋势这一点值得关注。他解释说，由于美国是以后服务业为中心实现经济增长的，因此必须观察服务类消费者物价。

Gwak博士解释称，如果剔除被称为“标题”的一般消费者物价，仅看核心消费者物价，物价涨幅从0.2%跳升至0.5%，增幅达0.3个百分点。相反，核心商品消费者物价从4.2%降至3.4%。

物价公布后，主要投资银行、机构及专家的反应出现了分歧。Gwak博士首先介绍了这样一种观点：由于物价并未下降，且伊朗战争持续的可能性较高，鹰派反应将占据主导，并提到CME FedWatch显示的加息概率已达到80%。在媒体方面，《华尔街日报》转向了鹰派方向，《金融时报》关注美联储的独立性与信誉，而《纽约时报》则在讨论对AI产业的影响。

维持利率不变的依据是AI产业的资金需求

现在成为少数派的“维持利率不变论”的依据是人工智能（AI）产业。Gwak博士介绍了一种观点：即便承认物价上涨，但如果无视其他政策因素，仅凭物价就加息，那么对于需要大量资金且能拉动美国经济增长率约0.5个百分点的AI产业而言，其未来的发展路径将变得相当艰难。他解释说，AI产业由于融资能力不足，甚至需要从欧洲吸引资金，这种资金匮乏的状况正是AI产业面临的“阿喀琉斯之踵”。

他提到，在AI企业需要进行IPO等面临大量资本需求的情况下，如果此时加息，AI产业可能会立即崩塌，因此有人主张应维持利率不变或降息。Gwak博士也表示，他个人的观点是，为了实现经济软着陆，不应加息。

“不要与市场对抗”原则……考虑到美联储独立性，加息可能性更高

尽管如此，Gwak博士仍将重心放在加息一侧。他提出了分析经济的第一原则——“不要与市场对抗”，并表示如果市场中占多数的80%以上的人都认为会加息，那么那就是正确的。他提出的第二项基本原则是，政策应保持诚实与透明，以最大限度地减少市场的不确定性。

他也提到了美联储的独立性与信誉问题。Gwak博士指出，如果美联储根据AI产业赚了多少钱、支付了多少利息成本来决定加息或降息，那么这意味着美联储将不再是国家的银行，而是企业的银行。他认为，由于这必然会对独立性和信誉造成巨大打击，因此美联储更有可能转向加息。他还提到，美联储主席凯文·沃什在8月的杰克逊霍尔全球央行年会上强烈暗示了对通胀绝不容忍的态度。

然而，加息后的连锁反应也是留下的课题。Gwak博士指出，在9月第二周华尔街已经经历了相当程度调整的情况下，人们不禁会问，即便美联储加息，市场是否能承受，并比喻说“一旦被打中一拳，冲击会持续很久”。此外，他预测，在资金极度匮乏的情况下，虽然加息符合吸引资金的条件，但这样做必然会导致ROI（资本回报率）大幅受损，美联储也将为此感到头疼。