AI半导体驱动韩国潜在增长率实现40年来罕见反转

受AI半导体投资驱动，韩国经济正迎来40年来罕见的增长反转。IMF数据显示，韩国增长率预测值已从今年4月的1.9%连续上调至10月的3.3%，且此前低于2.0%的潜在增长率预计将在明年达到2.2%。

韩国经济正站在40年来前所未有的增长反转关口。在低增长固化的担忧中，由人工智能（AI）技术引领的“资金逆流”正在提升韩国经济的基础体质——潜在增长率。

根据解读经济的男人（金光锡TV）转述的IMF（国际货币基金组织）经济展望分析，韩国经济近期正呈现出极其罕见的增长轨迹。在全球经济在疫情后处于低增长阶段，且预计2026年增长率将处于最低水平的情况下，韩国的增长率预测值反而呈现出史上最高水平的上调态势。

IMF曾于今年4月将韩国增长率预测值定为1.9%，随后在7月上调至2.6%，今年10月更是进一步上调至3.3%。这一上调幅度处于历史极高水平。值得注意的是，不仅是实际增长率，作为经济基础体质的潜在增长率也在回升。此前低于2.0%并呈下降趋势的潜在增长率，预计今年将达到2.1%，明年达到2.2%，连续两年上升。这是韩国经济史上40年来首次出现的现象。金光锡教授提到，韩国的潜在增长率预计将在世界主要国家中位列第6至7位，这与美国等其他主要国家预计明年潜在增长率将下降的情况形成鲜明对比。

AI半导体投资驱动“乐高积木”式增长

金光锡教授将潜在增长率上升的原因归结为构成潜在增长率的三大要素——“劳动、资本、全要素生产率”的变化。潜在增长率正是这三个要素结合后的产物。

金教授分析称：“即使劳动投入没有增加，与AI相关的半导体新增投资也会使资本投入变得‘肥厚’，同时AI技术也在提升生产率。”也就是说，在无需扩大劳动力的量的情况下，通过利用智能体AI（Agentic AI）等方式代替人工完成工作来提高生产率，并结合大规模资本投入，共同做大了潜在增长率这一结果。

特别是像韩国和台湾这样出口AI硬件的国家，正经历着一种“逆流”现象，即AI产业繁荣带来的出口利润超过了因中东战争等导致的能源价格冲击。根据IMF的分析模型，作为能源净进口国，同时出口AI相关半导体、材料、设备等“AI赋能产品（AI Enabling Goods）”的国家，能够利用AI出口的强劲势头抵消油价飙升带来的下行压力。从韩国目前的整体出口趋势来看，AI硬件贸易正急剧增加，并主导着这种增长势头。

“能源强度”下降缓解油价冲击

尽管由于中东地缘政治风险导致国际油价突破每桶100美元大关并持续发生供应冲击，但韩国经济仍表现出相对稳健，其原因也可以从技术变革中找到。根据IMF报告及金教授的分析，在全球经济结构中，占GDP比重的能源占比——即“能源强度（Energy Intensity）”或“石油强度（Oil Intensity）”正在持续下降。

在过去的1970至80年代石油危机期间，能源供应中断会对全球经济造成致命打击，但目前的能源结构与过去截然不同。这不仅是因为用于经济增长的能源占比本身在减少，还因为电力生产方式正从传统的以化石燃料为中心，快速向可再生能源和核能发电转型。金教授解释称：“我们现在正迎来电力时代，不再像过去那样仅依赖原油或天然气，可再生能源已贡献了相当大的份额。”

结果显示，油价上涨带来的下行压力正呈现出比过去更为缓和的效果。金教授诊断称：“随着能源在GDP中所占比例的下降，油价上涨带来的下行压力比过去更趋缓。技术进步正在降低能源依赖度，从而提高经济的韧性。”

来源：原视频（YouTube）