ミョンニュンジンサカルビ運営のミョンニュンダン、課徴金148億ウォンの核心は「高金利の利息商売」ではなく「不当支援」

ミョンニュンジンサカルビの運営会社であるミョンニュンダンが韓国公正取引委員会から148億ウォンの課徴金を科された背景には、加盟店主を対象とした高金利の利息商売ではなく、オーナー一族が持分を保有する貸金業会社に対する不当支援問題が横たわっている。最近の報道は、加盟店主を対象に年12〜18%に近い金利を適用して利息収益を上げた点に注目したが、韓国公正取引委員会の判断根拠はこれとは異なる。

オーナー一族の貸金業会社に市場金利より低い2〜4%の金利で資金支援

韓国公正取引委員会の調査結果によると、ミョンニュンダンは2021年末から会長一族が持分を保有する14の貸金業会社を設立した。韓国公正取引委員会は、ミョンニュンダンがこれらの貸金業会社に2〜4%水準の低い金利で資金を貸し付けた行為を不当支援と判断した。該当する貸金業会社が市場で資金を調達する場合に適用され得る金利は約8〜13%水準であったが、ミョンニュンダンがオーナー一族所有の会社に市場金利より著しく低い金利で資金を提供したというのが韓国公正取引委員会の見解である。

ミョンニュンダンは会長一族が65%の持分を保有する支配株主体制であり、設立された貸金業会社らもオーナー一族が75〜100%の持分を保有している。法人格が異なる系列会社間の取引では市場価格に合致する正常な取引が行われなければならないにもかかわらず、ミョンニュンダンの収益がオーナー一族所有の貸金業会社へと移転される構造が形成された点が問題として指摘された。

物代返済方式と代位弁済約定によって構築された「低リスク収益構造」

貸金業会社が加盟店主を顧客として確保し、損失リスクを最小化できた構造的な要因としては、「物代返済方式」と「代位弁済約定」が挙げられる。物代返済方式は、加盟店主がミョンニュンダンから原肉などの物品を供給される際に、貸金業会社の融資元利金を共に返済する形態だ。例えば、12万ウォン相当の原肉を供給される際に、融資金を含めて約16万ウォンを支払うといった形である。

これに加え、ミョンニュンダンが貸金業会社に対して代位弁済約定（店主が債務を履行できない場合、ミョンニュンダンが代わりに支払うという約束）を結ぶことで、貸金業会社は債務不履行のリスクをほとんど負わないことになった。動画内の説明によると、過去4年間の該当貸金業会社らの貸倒率は非常に低い水準を維持した。韓国公正取引委員会は、ミョンニュンダンが低い金利で資金を支援したことに加え、物代返済方式と代位弁済約定を通じて、貸金業会社が容易に収益を上げられる特恵を提供したと見ている。

韓国産業銀行の運営資金の貸金業会社への支援活用論争

資金の出所に関しては、ミョンニュンダンが韓国産業銀行から借りた約700〜800億ウォン規模の運営資金が、貸金業会社の支援に活用されたのかという論争も提起された。ミョンニュンダンが韓国産業銀行から低金利で資金を調達した時期と、貸金業会社へ資金が出た時期が類似しているためだ。ただし、実際の資金使途違反の有無を明確に確認することには困難があるとの分析が出ている。

ミョンニュンダン側は、加盟店主の創業およびリニューアル費用を助けるための制度であったと反論し、今後の訴訟を予告している状態だ。これは、メディアが指摘した加盟店主を対象とした高金利論争に対しては防御が可能かもしれないが、韓国公正取引委員会が提起した不当支援の争点については別問題であるとの評価がある。

出典：元の動画（YouTube）