La bolsa estadounidense alcanza máximos históricos mientras Corea cae un 27%, el secreto del desfase de los tipos de interés

Mientras la bolsa estadounidense continúa su tendencia alcista alcanzando máximos históricos, el índice KOSPI de Corea muestra un flujo contrastante al sufrir una corrección de gran magnitud. Según el análisis presentado por Park Jong-hoon's Knowledge Remedy, durante los cuatro meses posteriores al 22 de junio, el KOSPI de Corea cayó aproximadamente un 27%, mostrando una debilidad diferenciada de otros países. Por el contrario, Estados Unidos, Taiwán y Japón mantuvieron una tendencia sólida, con el Nasdaq registrando un máximo histórico el 6 de octubre.

A pesar de los resultados históricos de Samsung Electronics, el KOSPI cae un 2,6%

El movimiento reciente del mercado bursátil coreano mostró una falta de coincidencia entre los resultados de las empresas y la dirección de los precios de las acciones. El 8 de octubre, Samsung Electronics anunció resultados que podrían calificarse como el inicio de la era de los 100 billones de wones, registrando un beneficio operativo de 17 billones de wones en el tercer trimestre. Sin embargo, ese mismo día, el índice KOSPI cayó, por el contrario, un 2,6%. En el sector de valores, se analiza que factores de oferta y demanda, como el reequilibrio de los ETF o el vencimiento de opciones coincidiendo con el anuncio de resultados de Samsung Electronics, impulsaron la caída de las acciones. Además, se menciona que el fin del efecto de la recompra de acciones propias por parte de empresas principales como Samsung Electronics y SK hynix es una de las razones por las que se debilitó el impulso que sostenía al mercado.

El "desfase" entre la subida de tipos y la crisis económica: el vencimiento es la clave

La razón fundamental por la que la dirección de los precios de las acciones de Estados Unidos y Corea difiere se puede encontrar en la relación entre los tipos de interés y la estructura económica. Cuando los tipos de interés suben, llega la "factura" que supone una carga para la economía, pero la velocidad varía según la estructura económica. La clave es el "vencimiento" de los bonos o préstamos. Las empresas que emitieron bonos a largo plazo (5 años, 10 años, etc.) durante el periodo de tipos bajos pueden disfrutar de los beneficios de los tipos bajos hasta que llegue su vencimiento. Las empresas estadounidenses tienen una proporción relativamente mayor de bonos corporativos con vencimientos largos, por lo que, incluso si suben los tipos de interés de referencia, existe un desfase hasta el momento en que se produce la carga real de los tipos altos. En el pasado, durante 1994 o la burbuja de las puntocom en 1999, también hubo un desfase de varios meses desde la subida de los tipos de interés de referencia hasta que se produjeron grietas reales en el mercado.

Similitud con la crisis financiera de 2007... ¿Cuál es la situación actual en 2026?

La situación actual del mercado tiene puntos de similitud con el flujo previo a la crisis financiera global de 2007. En 2007, a pesar de que los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años comenzaron a subir, el índice S&P 500 registró un máximo histórico en octubre de ese año, y predominaba el optimismo de que "esta vez es diferente". Sin embargo, posteriormente, el mercado inmobiliario colapsó al coincidir con el momento de la conversión a tipos variables de los préstamos hipotecarios subprime, lo que finalmente condujo a la crisis financiera global. En la actualidad, en 2026, la tendencia de tipos altos continúa, con el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años registrando un 5,36%, el nivel más alto desde 2002, por lo que se espera que el periodo de mantenimiento de los tipos y el momento del vencimiento sean los puntos de inflexión para la economía.

Fuente: vídeo original (YouTube)