El fin de la incertidumbre electoral en EE. UU. y su impacto en la IA

Las elecciones de mitad de mandato en Estados Unidos podrían derivar en un posible endurecimiento de las regulaciones para los centros de datos si el Democratic Party toma el control de la Cámara de Representantes. Pese a esto, se prevé que el flujo de inversión en semiconductores continúe debido a los 1,2 billones de dólares proyectados para el próximo año.

Con la etapa final de las elecciones de mitad de mandato en Estados Unidos, el mercado entra en una fase donde se resuelve la incertidumbre. Este proceso electoral se considera un punto de inflexión crucial para determinar si habrá un cambio en el liderazgo de la administración de Trump y para prever el flujo de inversión de las grandes empresas tecnológicas relacionadas con la inteligencia artificial (IA).

Según el análisis presentado por Hong Chun-uk's Economics Lecture Notes, el núcleo de estas elecciones es si se debilitará el impulso de gestión del presidente Trump. Ante la posibilidad de que el Democratic Party provoque una "ola azul" en la Cámara de Representantes y la expectativa de una contienda reñida en el Senado, se observa que el escenario podría diferir de los últimos dos años, cuando el Republican Party controlaba ambas cámaras. En particular, el hecho de que el índice de aprobación de Trump se sitúe en el rango de los 30% intermedios, dependiendo de la encuestadora, se señala como un factor que aumenta la posibilidad de una derrota en la Cámara de Representantes.

Preocupación por el endurecimiento de regulaciones en centros de datos y el desfase en la exportación de semiconductores

Respecto al impacto del resultado electoral en la economía, el Dr. Hong Chun-uk diagnosticó que "la elección en sí misma no tiene una gran correlación con la economía". Esto se debe a que el motor principal del crecimiento económico estadounidense ha sido la inversión agresiva de las grandes tecnológicas de IA centradas en los centros de datos, por lo que un posible endurecimiento de las regulaciones para la construcción de estos centros, dependiendo del resultado electoral, podría actuar como una variable de cambio. Si el Democratic Party toma el control de la Cámara y surge un movimiento para endurecer las regulaciones de los centros de datos, el impulso del alto crecimiento mantenido durante los últimos dos años podría debilitarse ligeramente.

No obstante, se prevé que el impacto de tales regulaciones en los semiconductores de memoria, principal producto de exportación de Corea, no se manifieste de inmediato. Esto se debe a que la construcción de centros de datos suele requerir más de 3 o 4 años. Considerando que este año se están llevando a cabo inversiones de las grandes tecnológicas por más de 800.000 millones de dólares y que para el próximo año se prevé una inversión de 1,2 billones de dólares, se espera que el flujo que impulsa la demanda de GPUs y semiconductores de memoria continúe, a medida que las inversiones iniciadas en el pasado alcancen la etapa de finalización. En otras palabras, el análisis sugiere que el efecto de las regulaciones debe verse como un factor para dentro de varios años.

"Entropy" y la financiación de "OpenAI": variables tras el fin de la incertidumbre

Los participantes del mercado tienden a recibir con satisfacción el "fin de la incertidumbre" más que el resultado electoral en sí. El Dr. Hong explicó que, al analizar el rendimiento del mercado de valores estadounidense tras las elecciones de mitad de mandato de presidentes en reelección desde 1945, el mercado registró un rendimiento promedio nominal del 9% durante el año posterior, a pesar de que los presidentes en reelección solían perder las elecciones debido a sus bajos índices de aprobación. Esto ocurre porque los inversores, independientemente de hacia qué lado se incline el resultado, actúan racionalizando el mercado basándose en el resultado una vez este se ha confirmado.

Una nueva variable en la que los inversores deben centrarse tras las elecciones es el flujo de financiación de la industria de la IA. Junto con el cronograma de salida a bolsa de Entropy, el Dr. Hong señaló como eventos clave la capacidad de financiación de OpenAI, que actualmente realiza rondas de inversión en el mercado extrabursátil. Dado que circulan rumores de que la captación de inversiones extrabursátiles de OpenAI no está siendo fluida, se pronostica que el éxito o fracaso de las salidas a bolsa (IPO) y de la financiación de las grandes corporaciones que lideran la industria de la IA podrían ser variables más importantes que el propio resultado de las elecciones de mitad de mandato.

Fuente: vídeo original (YouTube)