「2027年の主導株は電力とフィジカルAI」…半導体が押し上げる韓国経済の逆流

AI（人工知能）技術が世界経済の流れを変える「お金の逆流」現象が現れている。低成長基調と中東戦争による下押し圧力の中でも、AIが強力な上押し圧力として作用し、経済構造を再編しているという分析だ。

AIバリューチェーンが作る経済の逆流と韓国の半導体輸出

経済専門家のキム・グァンソク教授は、最近公開された映像の中で、AIが過去の車輪、蒸気機関、電気、インターネットの導入に匹敵する生産性革命を引き起こしていると説明した。特にAIは、資金が特定の産業に集中する「お金の逆流」を招いており、これはAIバリューチェーン内へと資金が集れる現象として現れている。

AIバリューチェーンは、ハイパースケーラー企業のAIモデル、それを支える電力・通信・AIインフラ（データセンター）で構成される。キム教授は、全世界の約200カ国のうち、半導体設計（アメリカ）、素材（日本）、装置（オランダ）、生産（台湾）、韓国など約10カ国程度のみがこの核心バリューチェーンに参加していると分析した。このような構造のおかげで、中東戦争によるエネルギー輸入国たちの打撃にもかかわらず、半導体を輸出する韓国のような「AI enabling goods」輸出国は、強い成長機会を迎えているという説明だ。

実際に、韓国経済の成長経路にも変化が感知される。キム教授は、韓国が高い石油依存度と中東依存度により、中東戦争によるサプライチェーンショックを避けるのが難しいという従来の懸念とは異なり、半導体輸出の好調に支えられ、成長率予測値が上方修正されていると言及した。韓国の半導体輸出比率は、2011年の9%余りから今年上半期基準で38.7%まで上昇し、韓国経済の高成長転換を導く核心的な動力となっている。

2026年のHBM・DRAMから2027年の電力インフラへと移動する主導株

今後の経済主導権の移動については、技術的なボトルネックに注目した。2025年までの市場がGPU（グラフィックス・プロセッシング・ユニット）の供給不足に集中していたならば、2026年上半期の主導株はHBM（高帯域幅メモリ）とDRAMへと移動し、サムスン電子やSK hynixなどが急激な上昇を見せた、と分析した。

続く2026年末と2027年の核心変数は「電力」になると予想される。全世界的にデータセンターが急増しているが、これを稼働させる十分な電力需給が円滑ではなく、電力インフラが新たなボトルネック（Shortage）になるとの観測だ。キム教授は、アメリカのトランプ政権が対米投資の優先順位としてLNG、石油化学、電力プラントを挙げている理由も、AI競争力を備えるための必須の前提条件が電力供給であるためだと説明した。

新しいバリューチェーンの登場、フィジカルAIとロボット・自動車領域

AI経済の拡張は、サービスモデルとインフラを超えて新しい領域へと拡張されるものと見られる。キム教授は、2027年の世界経済の次のバリューチェーンとして「フィジカルAI（Physical AI）」を提示した。既存のバリューチェーンがサービス、モデル、インフラの三拍子で動いたならば、これからはロボットと自動車の領域を含む「プロダクト（Product）」中心の新しい流れが現れるという展望だ。

結局、AIが導く経済構造は、単純なソフトウェア革命を超えて、物理的な製品と結合する形で進化し、経済の主導権を決定づけるものと見られる。