不動産収益率は金に負けた、資産の最大50%を金にすべきと提言

ペ・ジェハン代表は、税負担の増大により不動産が投資対象から居住目的へと変化していると指摘し、個人のポートフォリオにおいて金の比重を25%から最大50%まで高めるべきだと提言した。2006年を基準とした収益率比較では、江南のアパートの収益率を金が上回ったという分析を示している。

不動産が資産増殖の絶対的な公式であった時代が終わりを迎えようとしている。税負担が増大し、立地による収益率の格差が広がるなか、伝統的な安全資産である金が新たな代替案として浮上している。

KB Real Estate TVが伝えたペ・ジェハン代表の投資戦略によると、20年前（2006年基準）の収益率を比較した場合、ナスダックが1位、金が2位、S&P500が3位を記録した。対照的に、KOSPIとKOSDAQは順位圏に入れないほど低調であった。特に不動産急騰期であった2006年を基準にすると、当時の江南のアパートの高い収益率を金が上回ったという分析だ。2006年はノ・ムヒョン政府の時代で、2003年から住宅価格が急騰し始めた時期である。当時、蚕室の新川一帯の10坪未満の小さなアパートが1億ウォン台から3億〜5億ウォン台へと急騰するなど不動産市場は熱かったが、これを基準に比較すると金の収益率の方が高かったという点が特徴である。

「不動産はもはや投資ではなく居住目的」…税負担により収益率が低下

ペ代表は現在の不動産市場を「不動産で稼ぐ時代は当面終わった」と診断した。韓国国民の資産の70%以上が不動産に偏っている状況で、江南などの主要地域の多戸主が直面している税負担が収益率を削っているためだ。総合資産税や公示地価の上昇、そして譲渡差益の80〜85%に達する税体系は、不動産を「投資資産」ではなく「居住目的の家」として機能させているという説明だ。同氏は「10億ウォンのものが20億ウォンになっても、税金を払えば手元には残らない」とし、一世帯一戸の持ち家は自分が住むための家であり、投資と見ることは難しいと付け加えた。

実際の事例として、ペ代表は海雲台のLCTなど立地の良い場所に約40億ウォンを投資した経験に言及し、もしその資金を金に投資していたならば、現在はより優れた収益を得られていたであろうとの見解を示した。同氏は「江南にアパートを二、三軒保有している人々は、税負担のために非常に苦労するだろう」とし、不動産投資と金投資には完全に異なる観点でアプローチすべきだと強調した。また、法人で契約する場合、契約更新請求権の使用が不可能であるため、個人名義で契約した結果、一世帯二戸となって税金の爆弾を食らうという現実的な問題も指摘した。

会社員のための金投資法、「退職年金DC型とETFを活用せよ」

金投資が代替案として浮上しているが、高価な現物の金を一度に購入するのは容易ではない。ペ代表は会社員のための現実的な方法として、退職年金（DC型）を活用した投資を提案した。退職年金口座を通じて、運用報酬が年0.15%水準と低い「TIGER金現物ETF」などに投資すれば、毎月入る退職金を通じて自然に分割購入が可能である点がメリットだ。金は変動性が大きいためリスク資産に分類されるが、退職年金による分割購入は安定的なアプローチになり得る。

また、現物の価値を体感するために、1g単位や0.5g、1g単位の小さな現物を集める方式も推奨した。これは子供たちに実物資産の価値を教育する手段としても活用できる。グローバルな投資トレンドも、金の比重を高める傾向にある。ペ代表は世界的な投資家の戦略を引用し、バンクーバー・アメリカが提示した「資産の25%は米国株式、25%は債券、25%は現金、残り25%は貴金属」で構成する戦略や、モルガン・スタンレーが従来の6対4（株式：債券）戦略から6対2対2（株式：債券：金）戦略に変更した事例を紹介した。同氏は個人のポートフォリオにおいても、金の比重を25%から最大50%まで考慮する必要があると助言した。

為替の変動性も、国内での金投資における核心的な変数だ。最近のようにウォン高（為替下落）が現れる時期には、国際的な金相場が停滞しても、国内の金価格が相対的に低く形成され、購入に有利な環境が創出される。ペ代表は「為替が低くなった状態で調整された金価格を購入することは、ドル資産と金投資という二兎を追う戦略だ」と説明した。長期的にドルが基軸通貨としてウォンより強勢を維持する可能性が高いため、ドルで表記される資産である金を買うことは妥当であるという論理だ。

「ブランド価値の確認が必須…個人間取引は避けるべき」

現物の金を購入する際は「信頼性」が最も重要である。ペ代表は、韓国造幣公社のゴールドバー、LS M&M、ゴールドナラ、オーラ・シグネチャー、ミンティドなど、認知度の高いブランド製品を購入することを勧告した。ブランド価値の高い製品は、含有量の問題が発生した際の補償や対応が早いためだ。出所が不明確であったり表記が不十分な製品は、非破壊検査の際に含有量が不足している事例が頻繁にあると警告した。特に「99.9%と表記されていても、検査結果として含有量が不足しているケースが珍しくない」と注意を促した。

特に注意すべき点は個人間での直接取引だ。ペ代表は「個人間取引はボイスフィッシングなど各種事件・事故が頻発している」とし、必ず検証された経路を通じて取引するよう求めた。金は一度購入すれば数十年間子供に受け継がせる資産であるだけに、最初から検証されたゴールドバーを選択することが、長期的な資産価値を守る道だ。金を売る時期については、特別な時期があるわけではなく、「子供の結婚式や事業拡張など、実際に資金が必要な時点」に合わせて資産の価値を現金化するのが適切であると説明した。

ペ代表は「金と銀の価値は人類の歴史5,000年を通じて証明されてきた」とし、「全世界の中央銀行が金を継続的に買い入れている状況において、個人もポートフォリオに必ず金を含めておくべきだ」と強調した。同氏は現在の経済状況を、新しい通貨体制へと移り変わる変曲点と診断し、伝統的で価値のある資産への関心を促した。

出典：元の動画（YouTube）