米ドル・ステーブルコインの普及で韓国の通貨政策が無力化する恐れ

米ドル・ステーブルコインの拡散により、韓国銀行の金利決定権が事実上意味を失い、国家の経済ガバナンスが揺らぐ可能性がある。来年1月に施行予定の「Dineus Act」を通じて米国がステーブルコインを強力に拡散させる展望があるなか、専門家らはウォン・ステーブルコインの導入などの法的基盤整備が急務であると指摘している。

米ドル・ステーブルコインの普及が加速した場合、韓国銀行の通貨政策が無力化し、国家の経済ガバナンスが揺らぐ可能性があるとの警告が出された。米国が主導するデジタルドルの拡散が、他国の経済人口や資産を米国経済圏へと吸収する結果をもたらす可能性があるためだ。

「経済を読み解く男（キム・グァンソクTV）」が伝えた今回の討論では、チョン・グテ、キム・ドンファン、キム・グァンソクの3人の専門家が集まり、ドル・ステーブルコインがもたらす未来の経済地勢の変化と、韓国が直面する危機について深い対談を行った。討論者たちは、ステーブルコインが単なる技術的進歩にとどまらず、国家の通貨主権と財政基盤を揺るがす強力な道具になり得るとの認識で一致した。

「経済人口を誘拐する方式」…米国中心のデジタルドル覇権

討論者たちは、ステーブルコインが結局のところ「デジタルドル」拡散の経路であることを明確にした。ステーブルコインはプログラミングが可能なブロックチェーン基盤の貨幣であり、米国政府がデジタル環境においてもドル覇権を維持するための核心的な手段になるとの分析だ。特に、来年1月に施行予定の「Dineus Act」を通じて、米国政府がステーブルコインをより強力に拡散させることが展望として示された。米国政府はステーブルコインを新しい通貨ではなく、ドルを拡散させるための「貨幣」と見なしている点が強調された。

チョン・グテ氏は、トランプ前大統領が構想するステーブルコインの拡散方式を「他国にいる経済人口を米国へ誘拐してくること」に例えた。これは物理的な移動ではなく、デジタル資産の移動を通じて他国の経済的能力を米国経済圏へ吸収することを意味する。過去には国民の移動は限定的であったが、通信技術の発達により資産が身体よりも速く移動できるようになったことで、国家・国土・国民へと続く経済共同体の三角形の均衡が崩れる可能性があると指摘した。

この過程で新興国はドル・ステーブルコインに依存することになり、結果として世界中の人々が間接的に米国債を購入する効果を生む。これは米国経済には寄与するが、当該国家にとっては経済的能力が流出する結果を招く。映像では、東南アジア、南米、アフリカなど一部の新興国ですでに米ドル・ステーブルコインへの依存度が高まっている現象が言及された。

税収減少と通貨政策の無力化…韓国銀行の存在理由を脅かす

ステーブルコインの拡散がもたらす最も直接的な脅威として、「税収減少」と「通貨主権の喪失」が挙げられた。国民がデジタル資産を通じて他の経済圏へ資産を移動させれば、国家が経済活動を通じて確保すべき税源が減少せざるを得ない。これは、国家が国民に提供する公共サービスの維持を困難にするガバナンスの崩壊につながる。特に人口減少により財政状況が悪化すると予想される状況下では、税収減少はより致命的になり得る。

特に韓国の場合、通貨政策の側面における危機が深刻になる可能性があるとの展望が出された。もし韓国経済がウォンではなくドル・ステーブルコインを主要な決済手段として使用するようになれば、韓国銀行の金利決定権は事実上意味を失う。韓国の物価や景気、不動産状況を考慮して韓国銀行が金利を決定したとしても、実際の通貨であるドルの価値が米国の金利決定によって左右されるためだ。キム・グァンソク氏はこれを言語に例えた。「全員が英語を使っているのに、公的教育機関で韓国語だけを教えている状況と同じだ」と述べ、ウォンの影響力が弱まりドルに依存することになれば、韓国銀行の通貨政策が市場に機能しなくなる可能性があると警告した。これは、韓国の物価、不動産、金融安定性を管理すべき韓国銀行の核心的な役割が無力化され得ることを示唆している。

また、トランプ政権の「アメリカ・ファースト」の基調は、バイデン政権とは異なり、他国のガバナンス崩壊を容認してでも米国の覇権を強化する方向にステーブルコインを押し進める可能性があるとの分析が出された。これは脆弱な国家の経済的自立を困難にする要因として指摘された。

ウォン・ステーブルコインなどの法的基盤整備と対応策の必要性

このような危機の中で、韓国が取り得る対応策についての議論も行われた。討論者たちは、韓国がドルの攻勢に対抗するためには、法的・制度的な基盤整備が急務であるとの意見で一致した。米国は法律に列挙されていない事項も試行できる環境であるのに対し、韓国は法律に明示されたことのみを遂行できる規制環境にあるためだ。これに伴い、産業界からも法的基盤の整備が求められている状況である。法的基盤が整ってこそ、多様な市場プレーヤーが参加して連携し、市場を形成できるとの説明がなされた。

具体的な方策としては、「ウォン・ステーブルコイン」の導入が言及された。ウォン・ステーブルコインを通じて国内の決済市場を防衛するだけでなく、友好的な海外諸国へとウォンの使用範囲を広げ、ドル・ステーブルコインの浸透を防ぐ防御メカニズムとして活用すべきだという提言がなされた。これは、ハングルを輸出するようにウォンを輸出する契機を作り、ドルの長期的な攻勢を防ぐ戦略となり得る。

結局のところ、核心は国家のアイデンティティを維持できる経済的基盤を確保することである。資産の移動が加速するデジタル時代において、国家が税収を確保し、国民の経済的基盤を守り抜くためには、ステーブルコインという新しい貨幣体系に対する先制的かつ戦略的な対応が不可欠であるというのが討論の結論である。

出典：元の動画（YouTube）