"2000년 초 1억이 10억으로"…홍춘욱이 제안하는 자산배분 4·5분법 전략

자산배분 전략이 단순히 손실을 막는 방어 수단에 그친다는 통념과 달리, 장기적으로는 자산을 크게 증식시킬 수 있는 수단이라는 분석이 나왔다. 이코노미스트 홍춘욱 박사는 공개된 영상을 통해 과거 데이터를 근거로 자산배분 전략의 수익성과 안정성을 설명했다.

2000년대 초반 1억 원 투자 시 10배 수익 가능성

홍춘욱 박사는 2000년대 초반 종합주가지수가 1,000포인트였던 시점에 1억 원을 투자했을 경우를 가정해 자산배분 전략의 성과를 설명했다. 영상 속 데이터에 따르면, 투자 4분법을 운영한 경우 자산은 8억 2,000만 원으로 불어났으며, 투자 5분법을 운영한 경우에는 10억 원이 넘는 자산을 형성하며 이른바 '10루타'의 성과를 거둔 것으로 나타났다. 이는 같은 기간 한국 주식 시장이 약 7배 상승한 것과 비교해도 훨씬 높은 수치다.

홍 박사는 이러한 성과를 내기 위해 1년에 한 번 정도 비중을 맞추는 리밸런싱이 필요하다고 언급했다. 가격 변화 방향은 다르지만 우상향하는 특성을 지닌 자산들을 편입하고, 상승한 자산을 일부 매도해 하락한 자산을 매수하는 방식이 핵심이라는 설명이다. 그는 이러한 전략의 효과를 누리기 위해서는 최소 3년에서 5년 정도를 지켜볼 수 있는 인내심이 필요하다고 덧붙였다.

자산 간 상관관계 변화와 금·엔화의 역할

최근 주식과 채권의 가격이 반대로 움직이지 않는 현상에 대해 홍 박사는 경제적 관계에 따라 자산 간 상관관계가 일시적으로 어긋날 수 있다고 분석했다. 전쟁이나 금융 충격이 발생할 때는 자산 간 관계가 변할 수 있으며, 한국 주식과 환율이 함께 움직이는 등의 사례가 존재한다고 설명했다. 다만 그는 이러한 현상이 장기간 지속되기는 어렵다고 보았다. 경기가 좋아지면 주가가 상승하고 금리가 오르는 등의 경제적 메커니즘이 결국 자산 간의 반대 움직임을 다시 만들어내기 때문이라는 논리다.

변동성 장세에서 대응할 수 있는 자산으로 금과 엔화(JPY)가 제시되었다. 홍 박사는 금이 인플레이션 방어력이 있고 미국의 기축통화 패권 변화 시기에 부각될 수 있는 자산이라고 설명했다. 또한, 글로벌 금융 위기 시기마다 엔화 강세가 나타났던 점을 들어, 위험에 대비하기 위해 엔화를 포트폴리오에 포함하는 것이 유효한 전략이 될 수 있다고 언급했다. 자산의 종류를 늘릴수록(5분법 등) 만일의 사태에 대한 방어력이 강해진다는 점도 강조했다.

적립식 투자로 활용 가능한 자산배분 전략

자산배분 전략의 위험 관리 능력을 보여주는 지표로 MDD(최대 하락률)가 제시되었다. 2000년부터 구성된 포트폴리오 기준으로 최악의 손실은 2020년경 발생했으며, 당시 손실 폭은 약 17~19% 수준이었다. 홍 박사는 코스피 200의 고점 대비 최대 하락률이 42%에 달했던 시장 상황과 비교하며, 자산배분을 통해 하락장에서의 충격을 완화할 수 있다고 설명했다.

많은 투자자가 시드머니(종잣돈) 규모에 따라 자산배분 여부를 고민하지만, 홍 박사는 적립식 투자자에게도 이 전략을 추천했다. 연간 일정 금액을 나누어 매수하는 방식은 운용이 용이하며, 본인이 18년 넘게 이 전략을 직접 체험하며 적립식 투자에 적합함을 확인했다고 밝혔다. 그는 투자 4분법과 5분법이 개인 투자자가 접근하기에 비교적 단순하면서도 분산 투자의 효과를 경험할 수 있는 출발점이라고 제언했다.