S&P500で資産を増やし、SCHDでキャッシュフローを…退職後の資産管理戦略

退職を控えた50代以上の投資家にとって、最大の関心事は「老後資産の安定性」だ。資産を増やす段階と、増えた資産を使用する段階では戦略を変えるべきだという分析が出された。「財テクはヒキガエル税理士」YouTubeチャンネルの動画によると、投資目的に応じてS&P500指数連動ETFと配当成長ETFであるSCHDを区別して活用する戦略が有効だという。

「15年投資すれば平均4倍に成長」…S&P500の資産増殖効果

動画では、退職後に不安を感じる投資家に対し、自身の投資可能期間をまず考慮することを勧めた。もし今後15年程度の追加投資が可能であれば、S&P500指数を活用した投資が有効である可能性があるという説明だ。S&P500の年平均上昇率を約10%と仮定した場合、「7の法則（資産が2倍になるのにかかる時間）」に従い、7年ごとに資産が2倍に増える。

出演者は「50歳の投資家がS&P500にまとまった資金を投資する場合、14年後には平均的に資産が4倍になっている可能性がある」と説明した。例えば5,000万ウォンを投資した場合、14年後には約2億ウォンになり得て、この資産の10%を収益と仮定すれば、毎年2,000万ウォンの収益が期待できるという計算だ。出演者は「この金額が自身の老後生活を維持するのに十分かどうかを判断して、投資金額を決定すべきだ」と付け加えた。

資産増殖(S&P500) vs キャッシュフロー(SCHD)…目的に応じたポートフォリオの分離

動画では、投資目的を「自分の金を増やす投資」と「自分の金を使う投資」に明確に区分した。S&P500は成長株の比重が高く資産を増やしていくのに適している一方、SCHDは物価上昇率に合わせて配当金が増加する特性があり、キャッシュフローを創出するのに有利だという。SCHDは資産自体の価格上昇よりは、物価上昇率を追う程度の成長を見せつつも、着実に配当を支払うことでキャッシュフローを増やしてくれる役割を果たす。

出演者は「現在所得がある会社員であれば、すぐに配当を受け取るよりも、将来の資産価値を高める『未来の選択』の方が価値があるかもしれない」と述べた。所得がある状態で配当を受け取ると、消費パターンが固定化され、不要な支出につながる可能性があるからだ。一方、退職後に所得がない状態では、配当金が重要な生活費の役割を果たすため、SCHDのような配当中心の投資が価値を発揮する。したがって、お金を貯める段階ではS&P500を通じて資産を大きくし、その後の退職のタイミングでSCHDに切り替えるか比重を調整するという段階的なアプローチが可能だという提案だ。最終的には、必要なキャッシュフローの規模に応じて、S&P500、SCHD、あるいはNasdaqの比重を調整しながらポートフォリオを構成すべきだという。

Nasdaq 100の変化とリスク管理…技術株集中投資ならXLKを検討

最近の市場環境の変化に伴う指数別のリスク管理戦略についても言及された。出演者は、3年前と現在ではNasdaq 100のリスクの性質が異なると指摘した。過去のNasdaq 100が攻撃的なポジションであったのに対し、現在のS&P500は成長株の比重が高まり、過去のNasdaq 100に類似したポジションへと移動したという分析だ。市場自体が成長株中心に再編されたことで、S&P500が過去のNasdaq 100が持っていた成長株の比重に追いついたためだ。

これに伴い、出演者は「過去のNasdaq 100の投資傾向（成長株好み）を持つ投資家が、現在のNasdaq 100をそのまま維持することは合わない可能性がある」と警告した。Nasdaq 100が技術株中心から脱却し、最近ではWalmartを構成銘柄に加えるなど、性質が変化しているからだ。Nasdaq 100は自らを技術株の集まりと定義したことはなく、市場の流れに従った結果、技術株の比重が高まったのだという説明だ。もし純粋に技術株中心の集中投資を望む投資家であれば、S&P500内の技術株セクターのみを集めたXLK ETFが、より純度の高い投資の代替案になり得ると説明した。S&P500の11の産業分類別ETFのうち、技術株はXLKであり、ヘルスケアはXLV、消費財はXLP、ユーティリティはXLUなどで区分される。

最後に、出演者はビッグテック企業がAI競争のために莫大な資金を投入することで発生する「循環投資」と金利感応度について懸念を表明した。Microsoft、Alphabet、Amazonなどのビッグテック企業が、初期には莫大な資金力で投資を続けてきたが、最近では企業間の競争が激化し、資金を借りて投資する様相を見せているというのだ。特にNVIDIAやGoogleなどが示した金融工学手法（自社チップセットを購入させ、融資を提供する方式など）は、収益が出ない場合にはリスク要素になり得ると指摘した。出演者は「固い岩の上に築き上げた構造が、次第に砂の城のように変わる可能性がある」とし、金利の影響が大きい状況において、企業の利益創出能力を確認しながら市場の大勢に従ってポジションを柔軟に調整する態度が必要だと強調した。