「預金すると貧しくなる時代」…40年の富の法則が覆された二度の裏切り

過去40年間維持されてきた資産形成の公式が根本から揺らいでいる。低金利基調が続き貨幣価値が下落する「第一の裏切り」に続き、最近は金利が反発し、お金のルールが変わる「第二の裏切り」が始まったという分析が出た。パク・ジョンフンの知識処方が伝えたこの分析によると、人工的な金利引き下げと量的緩和が継続したことで、誠実に預金で資産を貯めていた人々が、むしろ資産価値の下落を経験する構造的な問題が発生した。

金利引き下げが招いた「資産の錯覚」と貨幣価値の堕落

過去、1980年の韓国の財形貯蓄の最高金利は41.6%に達した。当時は銀行預金だけでも、ウォーレン・バフェットの平均収益率である19.9%を上回る収益を享受することができた。しかし、2020年基準の韓国の銀行預金平均金利は2.9%まで低下した。経済危機があるたびに景気浮揚を名目に金利を下げてきた結果、預金者は資産価値を守ることができず、投資家たちに補助金を与えるような状況に置かれることになった。

この過程で、資産価格が急騰する「貨幣価値の下落による錯覚現象」が現れた。ウンマアパートを例に挙げると、2005年に時価7億ウォンだった価格が2016年に31億3,000万ウォンへと急騰し、ウォン基準では4.5倍上昇したように見える。しかし、これをドルに換算すると3.4倍の上昇に過ぎず、金（Gold）に換算する場合、2005年には金48kgが必要だったアパート一軒が、現在は18kgだけで買えるため、実質価値は63%下落したことになる。つまり、資産価格が上がったのではなく、ウォンの価値が堕落したことで現れた現象だという分析だ。

量的緩和が作った資産別の収益率格差…ナスダック16倍 vs KOSPI 5倍

2008年のグローバル金融危機と2020年のパンデミックを経て、Fedが行った量的緩和は資産間の収益率の両極化を深化させた。2007年に9,000億ドル水準だったFedの資産は、2022年4月に9兆ドルまで増えた。これは金融危機直前と比較して、お金を約10倍ほど刷り出した規模だ。この時期、ナスダック指数はドル基準で12倍、ウォン換算時には16倍上昇し、金価格もウォン基準で10倍ほど上がった。

一方、韓国のKOSPIは同じ期間に5倍の上昇にとどまった。江南区のアパートの場合、国土交通部の実取引価格平均基準で2.7倍上昇した。江南のアパートがすでに高い価格帯を形成していた点もあるが、Fedが供給した莫大な流動性が最も「賢い資産」に集中したことで、資産別の上昇率格差が明白に分かれたためだ。KOSPIの投資家がアパート保有者よりも収益率が低かった背景には、韓国の株式投資家の平均保有期間がわずか5日であるほど頻繁な売買を繰り返す特性が作用したという分析が続いた。

2026年、お金の反撃と変化する富のルール

過去40年間のルールが「低金利と量的緩和を通じた資産価格の上昇」であったなら、今やそのルールが完全に変わりつつある。2022年から始まった金利上昇は、お金の価格が反撃を開始したことを意味しており、2026年はこのような変化が本格化する時点として指名されている。人工的に下げていた金利が臨界点を超え、お金の価値が再び動き始めたのだ。

これからは過去のように、単にお金を借りて資産を増やす方法や、預金に依存する方法が危険になる可能性がある。お金のルールが変わるにつれて、資産を積み上げ富を築く方法も根本的に変えなければならず、偽物のお金の幻想から脱却し、実質的な富を識別する目が必要となる時代が到来している。

出典：元の動画（YouTube）